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周俊生:证监会需从新股发审中解脱出来

http://www.sina.com.cn  2011年12月27日 02:40  新京报微博

  ■ 谈股论市

  IPO重启两年来,证监会正是本着“一手牵股民,一手牵上市公司”的愿望来进行审核的,但是事与愿违,仍有上市新股存在诸多问题。很显然,不是证监会不努力,而是这根本不应该成为它的目标。

  IPO审核一向是市场最为关心的焦点问题。自两年前我国资本市场重启IPO以后,新股上市以前所未有的态势发展,与此同时,诸如高价发行、业绩造假等问题也越来越多地出现于市场,投资者对IPO审核机制的意见也越来越大。为此,证监会邀请新华社记者走进IPO审核的现场,期望通过他们的报道让投资者了解IPO审核的整个过程。证监会这种“开门办公”的新风无疑是值得肯定的,但是,目前IPO审核机制所存在的问题,主要的症结并不在于是不是闭门操作,而在于监督机制的缺失。

  “一手牵股民,一手牵上市公司,要交给投资者合格的企业,又不冤枉好的公司。”这是一位证监会人士向记者描述的IPO审核工作所希望达到的目标。这当然是一个理想的境界,但是,这种理想境界事实上是不可能实现的一种美好梦想。谁能保证证监会通过的公司就一定是好公司,而被它否决的公司又一定是不好的公司?

  我们可以相信,在IPO重启两年来,证监会正是本着“一手牵股民,一手牵上市公司”的愿望来进行审核的,但是事与愿违,大量上市新股存在的问题已经达到了触目惊心的程度,很显然,不是证监会不努力,而是这根本不应该成为它的目标。当证监会以此为目标而进行IPO审核的时候,它事实上是为企业发行股票提供背书,将所有由IPO所产生的矛盾集中到了证监会的身上。

  目前,企业对于发行股票和上市充满了热情,而且,利用资本市场来拓宽企业融资渠道也已成为政府的一项政策选择,正是由于这个原因,这两年我国资本市场上的IPO才呈现出持久不衰的“井喷”之势。这并不能证明中国资本市场的欣欣向荣,而完全是在行政推动下出现的结果。尽管这两年证监会高举IPO“市场化”的大旗,但实际却是IPO依然牢牢地控制在权力的支配之下。

  IPO重启两年来的实践已经证明,目前实行的这套审核机制已经不能适应市场的发展,证监会必须从为IPO提供权力背书的这套机制中解脱出来。具体来说,目前的发审委应当与证监会脱钩,独立地进行审核工作,而证监会也可以一心一意地、不留情面地进行监管。这种监管不仅包括对发行公司的监管,而且应该包括对发审委审核工作的监管。

  最近一个时期,证监会连续公布了多起发生在交易市场上的内幕交易案,投资者从中看到了证监会加强市场监管的决心。然而,证监会之所以能在这方面取得突破,关键在于证监会在交易市场中并无利益纠缠,它不承担对股票交易的审核工作,因此才能放手进行监管。但是,在目前的IPO审核机制之下,造假公司得以进入资本市场,事实上负责审核的发审委也需要承担责任,如此一来,证监会对股票发行公司的监督无疑会打折扣。因此,证监会应当抓紧进行机构改革,只有当证监会能够不再为IPO提供背书,它才能像对待内幕交易那样进行重拳监管,给投资者提供安全的投资保障。

  □周俊生(上海 财经评论人)

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