证监会说新股审核节奏没有改变，仿佛是一个政绩，但根据投资者的要求，或许降低新股发行节奏才是真正保护中小投资者的举措。如果某一天证监会宣布，审核新股发行节奏大幅减慢，这才是值得炫耀的事情。

　　A股的融资功能被管理层演绎得淋漓尽致。放眼全球，新股发行速度都在减慢，一方面是经济不景气导致资金供给不力，市场需要休养生息；另一方面也是投资者对新股发行感到厌恶，故新股发行的难度也在增加。中国经济虽然并未遭到重创，但资金面的紧张也是客观事实，A股一样需要悉心的呵护。源源不断的新股发行，就像一根根抽血的管子插在A股身上，其结果是，中国经济是全球最好的，但A股市场却就走出了全球最差的走势，累计跌幅不仅超过了美国股市，而且也超过了处于欧债危机风口浪尖的希腊股市。其中的原因，投资者可能不完全明白，但管理层一定明白。

　　现在的投资者，需要暂停新股发行，让股市休养生息，虽然汇金增持四大银行确实推动了股市走出一波反弹行情，但谁也不敢说这轮反弹行情能走多远，只要新股还在发行，A股的资金面就会长期处于吃紧状态，投资者的投资热情随时有被浇灭的风险。此时证监会说新股被否不代表审核节奏放缓，虽然有澄清事实的因素，但为什么就不能顺应民意真的降低一下新股发行速度呢？

　　A股市场究竟是一个投资者的市场，还是一个融资者的市场？说到底管理层是以投资的名义把民间资金集合起来，供各种各样的企业享用而投资者几乎无利可图。如果投资者的钱长期无法盈利，却只能被各种上市公司以IPO的名义不断抽走，虽然表面上看股市波动减小，风险减弱，但是投资者几乎没有盈利的机会，一个没有了投机性的市场，最终投资者也会离开。

　　其实有对投资者更有利的融资方式，被管理层已经冷落了很久，例如可转换债券。假如创业板公司不是直接发行股票，而是通过可转换债券的形式进行融资，上市公司得到了企业发展需要的资金，投资者也可以在3至5年间的时间里认真考察公司的发展前景，如果公司确实像苏宁电器(微博)那样实实在在地给投资者创造了极佳的业绩和成长性，那么投资者自然会大比例转股；如果是绿大地那样的造假上市，投资者也能通过赎回债券来收回本金，这是一种保护中小投资者的最好方式，但很明显对于垃圾公司不利，而受到了管理层的冷落。

　　几乎所有的投资者都能感觉到，在上市公司融资问题上，管理层往往倾向于融资方的利益，而忽视投资者的利益，就连减缓新股发行速度这样的直接保护，最后也只能总结为迟来的爱。