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周科竞:创业板退市不急融资急

http://www.sina.com.cn  2011年11月04日 00:59  北京商报微博

  周科竞

  喊了两年的退市制度还是没有跑过再融资的脚步。证监会创业板发行监管部处长毕晓颖昨日表示,目前正在紧锣密鼓地研究创业板再融资方面的规定。从流程上看,创业板再融资规定已经进入研究阶段,赶上了退市规定研究进程,A股市场的融资功能再次得以强调,创业板退市并不着急,再融资却箭在弦上,A股投资者的命运再一次被放在了刀俎之上。

  创业板的公司,首批上市的已经超过两年,募集资金也花得差不多了,是节俭度日慢慢积累资金,还是想办法找股民再要些钱来花,很明显后者的诱惑力更大。于是,创业板的再融资需求已经成为迫切的当务之急。

  退市总是让人惆怅,谁推动退市总是要得罪人,但再融资则不一样,上市公司高兴,认购打折增发新股的机构投资者也高兴。虽然绝大多数的二级市场投资者在扩容的压力下受到了损失,但是他们对此无能为力,虽然心有不甘,但也只能默许权益摊薄,不管是否用脚投票,最终自己都会受到损失。

  按道理说,创业板的退市制度已经千呼万唤,但却迟迟不能与投资者见面,而创业板的再融资此时推出,圈钱的意愿溢于言表,中国A股市场距离真正的投资市还很遥远。

  对于投资者来讲,创业板公司的再融资或许较IPO还要更好一点,毕竟再融资的上市公司在市场也混了两年多,有多少恶习投资者也或多或少有所了解,认购这样的再融资股票,潜在的风险已经比创业板IPO新股小很多,这样的再融资,已经与主板几无区别。

  随着创业板公司越来越多,投资者已经可以得出一定的经验总结:投资创业板虽然需要单独签署风险揭示书,但时至今日,创业板并未显示出较中小板更大的风险和更高的收益,投资者完全可以将两者等同视之,中国A股目前并不存在真正意义的创业板,创业板的再融资规定,也不可能与主板相差太多。

  最糟糕的是,目前处于风雨飘摇之中的A股市场,或许会因为创业板再融资规定而再遭重创,昨日沪深两市下午开始出现疲软走势,成交量放大,假如今日股指不能有效收复失地,昨日的十字星将有演变为黄昏之星的危险,投资者对于A股市场的风险,还是应该加以重视。

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