记者 王金萍 岳昌霖

　　新股超募“高烧”仍在继续。近日上市的尔康制药计划募集资金5亿元，实际募得7.6亿；而此前有铁汉生态超募4.56倍，更有天立环保超募金额高达7倍。据刘纪鹏(微博)教授统计，前264家创业板公司原本在招股书中计划募集660亿元，但是实际从股市中消耗掉了1874亿元，几近3倍。

　　业内人士惊叹，股市的资源配置功能已经被新股浪费机制取而代之，如此巨额的新股超募更是对二级市场造成了严重伤害。“超募资金最终要从二级市场中抽走资金，这对于近期跌跌不休的股市来说，无益于雪上加霜。”大同证券策略分析师刘云峰接受《大众证券报》采访时分析，这些真金白银在当今的弱市中相当宝贵，一旦被抽离，股市重心必将节节败退。

　　德邦证券分析师张海东也认为，市场扩容增加了资金面压力，是股市持续下跌的原因之一。

　　另有市场人士向记者表示，近期有报道称某女孩因抽血300毫升而导致眼睛暂时失明，当前股市与该女孩何其相似！如果还不予以制止，当前二级市场的“眼睛”——IPO，迟早也要再度停止而“失明”。

　　巨量超募资金也成了新上市公司的巨大累赘，如何让这笔巨资保值增值令其大伤脑筋，投资者也极度担心其业绩会不会被摊薄。根据公开信息，大量超募资金要么无所事事闲置浪费，要么买房买地买理财产品，甚至通过财务特技而重新流入股市。

　　“超募资金太多，就会造成净资产收益率被摊薄的风险，如果没有更好的投资项目，甚至有些公司出现乱花钱的情况，反而是有害的，这要看上市公司本身怎么去对待和处理。” 刘云峰对此颇为担心。

　　方正证券研究所宏观策略组首席分析师汤云飞也认为，如果超募资金过多，可能影响资金的利用效率，当然也不排除少部分公司有很好的赚钱思路，让超募资金助力公司超常规发展。

　　“但是如果公司拿着这部分资金去放高利贷的话，就是另外一码事儿了，现在民间资金极度紧张，高利贷资金链断裂之声此起彼伏，”中原证券策略分析师李俊认为。

　　“新股巨额超募资金实际上彰显了中国新股发行机制的缺陷所在。” 张海东表示，必须在发行机制上进行改革才可以解决这个问题。上述市场人士也向记者分析，IPO忙来忙去，不就是新上市公司准备圈点钱嘛，如果要想控制其融资总额，办法极其简单，就连小学生都知道答案——因为最终的募集资金数额等于发行价格乘以发行数量。

　　刘云峰认为，如果一二级市场价格能够接轨，超募现象也许会少一些，“国外有多空平衡的制度，市场化会倒逼发行定价趋于合理，而国内没有做空机制，造成定价相对较高。国外新股发行都是由市场决定的，比如现在中信证券在香港发H股，95%都是卖给战略投资者，5%给散户，中信证券为了保证发行成功，提前和战略投资者谈协议，而话语权并不在中信证券这边。”

　　上述市场人士认为，在当前“钱紧”的市场状况中，股市应该用制度来还其原本具有的合理配置资源功能，而不是现在这种对宝贵资源的极大浪费，如果市场基础制度真正完善了，它就能够形成自我高效运转，即使在熊市中，大量优秀的新兴企业也能进行IPO，而不是像前几年那样再度暂停，让市场丧失掉当前监管层最为重视的融资功能。