令人瞩目的是，此次比亚迪拟新发不超过7900万A股，占发行后23.5亿总股本的比例不高于3.36%。此前，该公司H股发行规模达7.93亿股。 

　　比亚迪A股首发规模仅3.36%，虽然不受证券法关于“4亿股本以上首发规模不低于10%”的约束，但从近三年的“H回A”案例来看，仍属极为罕见。

　　比亚迪A股“微量”IPO的背景是什么？据统计，截至昨日，67家A、H两地上市个股中仅14只折价股，且主要为金融股；但53只溢价个股中，溢价幅度超过100%的达20家。

　　以比亚迪2010年每股收益1.31港元计，目前市盈率20倍；根据其招股书披露的发行量及融资规模，可折算其预计的A股发行价约27.7元，市盈率达32倍。目前，中小板发行市盈率约40至60倍；比亚迪在中小板发行上市，乐观的话或可享60倍以上的估值溢价。

　　“微量高价”发行对比亚迪有何意义？比亚迪目前的股本结构为：总股本22.7亿股，其中非境外上市股为14.8亿股；H股为7.93亿股。若比亚迪A股上市成功，则由王传福(专栏)等公司创始人持有的14.8亿股，一段时间后将获得A股流通权，其升值前景不言而喻。

　　中证投资张志民认为，上市公司发行股份数量占比越低，发行价高的可能性越大，原始股东股权升值空间也越大。比亚迪A股“微量”IPO，不排除原始股东坐享股权升值的可能性。(钟国斌)