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破发迫使新股低下高昂的头 是市场转强前兆

http://www.sina.com.cn  2011年02月16日 07:34  新闻晨报

  □贺宛男

  进入兔年以来,股市出现了颇为强劲的反弹,五个交易日上证指数从2799点涨至2899点,正好涨了100个点,累计涨幅3.57%,虽然多空尚存分歧,但短期2661点底部已基本探明。笔者认为,大盘反弹的原因很多,其中新股放下身价则是重要因素之一。

  新股爬出“破发”泥潭

  从1月7日上市的安居宝开始,新股就一头扎进了“破发”潮,且一波比一波汹涌,从1月7日至2月1日(虎年最后一个交易日),41只上市新股首日“破发”的高达19只,其中1月18日上市的5只新股居然创造了史无前例的“五连破”纪录;1月25日上市的天瑞仪器首日“破发”深达16.68%,也正是这一天,沪综指和深成指分别创下近日新低2661点和11377点。当时就有股民自嘲:过去中新股就像中奖一样高兴,现在中新股就像“中枪”一样痛苦。

  然而一进入兔年,弥漫在新股市场的熊气仿佛被一扫而光:2月11日上市的两只中小板新股没有再出现“破发”,新联电子首日涨幅还有37.28%;到了昨日,情形越发乐观,5只上市的创业板新股涨幅都在20%以上,表现最好的腾邦国际达到46.71%;新股市场的人气显然已经有所恢复。

  究竟是什么原因使新股摆脱了“破发”?无他,放下身价是主要原因。兔年上市的7只新股平均发行市盈率为55.3倍,市净率为9.9倍,虽然还有点高,可是比起“破发”潮中动辄80-90倍的市盈率,以及目前二级市场中小板53倍、创业板73倍的市盈率,已经算是低下高昂的头了。接下来,我们还看到2月9日发行的金新农市盈率为38.65倍,2月10日发行的内蒙君正市盈率为33.55倍,2月16日即将发行的宝鼎重工市盈率29.59倍,越发地回归价值。从绝对价来看,新股的发行价也由华锐风电那样高处不胜寒的90元,降到目前经常可以看到的16-17元了。

  新股转弱是市场转强前兆

  新股从来是市场的风向标,从新股表现可以大致判断市场是往高走还是往低走。根据以往的经验,我们可以参考“三个率”,记住“三个5”:即发行市盈率、中签率、收益率(“破发”率),若发行市盈率平均在50倍上下(不包括大盘股),中签率高达5%左右,收益率不到5%、甚至批量“破发”,可能就是市场转强的信号。因为这“三个5”对发行人和投行来说就已经相当“痛苦”。回想自2009年6月三金药业重启新股发行以来,发行人和投行,甚至包括摇新一族,就已经习惯了50倍上下的发行价,50%上下的收益率。像现在那样大批量“破发”,连打新专业户都已歇息不干,新股还发给谁去?既然如此,新股就必得放下身价,然后通过一级市场慢慢聚集人气,再传递到二级市场。

  显然,现在新股市场已经从黎明前的黑暗中走出,再次验证了上述经验之可靠。今后,当市场出现这“三个5”之时,广大股民朋友就要警惕,不要因为贪图一点小利,以至成为“破发”的牺牲品。面对乱开价的新股,也要有分析,有选择,理性投资才能迫使新股低头,换来和谐的一、二级市场。

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