记者 张颖国

　　2010年以来共有370只新股上市交易，其中，首日破发的个股多达35只。分析人士表示，破发股除了主力自身具有推动股价重回发行价之上的强烈意愿外，同时破发也给市场提供了以低于中签者持股成本的买入机会。一旦市场企稳反弹，将为破发股迎来绝地反击的机会。在目前背景下，大幅跌破发行价的优质公司值得好好研究和挖掘。  

　　个股大面积破发

　　在市持续下跌的影响下，市场跌破发行价的个股越来越多。统计显示，截至1月20日，2010年以来共有370只新股上市交易中，有35只个股首日挂牌便跌破发行价。而2011年以来上市的上市的21只新股中，更是有14只新股破发，破发率上升到惊人的66.67%。

　　统计显示，首日破发的35只个股中，创业板占了7只，中小板有21只，沪市主板为7只。分析人士表示，在这些破发的个股中，如果大盘止跌反弹，此类个股将会有一段不错的反弹行情。

　　券商研究员指出，在宏观经济保持在10%以上的增速下，出现如此大范围的破发现象的确有些匪夷所思。非理性暴跌后，价格的回归将重新占据主导。所谓“不破不立”！

　　据了解，个股的大面积破发除了与其发行价定位过高外，与市场处于跌势也有关系。业内资深人士表示，一旦市场回稳，破发股将会迎来绝地反击的机会。因为除了主力自身具有推动股价重回发行价之上的强烈意愿外，同时破发也给市场提供了以低于中签者持股成本的买入机会。对于新资金来说，一些发展前景看好的破发股也具有比较极强的吸引力。因此，在目前背景下，大幅跌破发行价的优质公司值得投资者好好研究和“发掘”。

　　券商分析师认为，在众多跌破发行价的个股中，机构参与程度较重的品种可能出现一定的投资机会，从配合市场热点及时机运作来看，积极关注其中被市场调整过程中所错杀的潜力品种也许是稳健投资者应密切关注的。

　　“破”股咸鱼翻身会有时

　　近期市场窄幅震荡，个股的表现却千差万别，有的股票创出历史新高，而有些股票却跌破发行价。

　　相关研究报告称，目前涌现出一批破发的上市公司，与2005年和2008年两次重要底部阶段的特征非常相似。同时该报告还显示，这些破发的股票能在市场见底回升后取得上佳表现。

　　其实，在A股市场的历史上，还从来没有一只股票上市之后永远在发行价下方交易的记录，其或早或晚都会回到发行价上方。因此，从这个角度来看，上市即破发、目前仍然保持破发和从没登上发行价的股票，无异具备一定的投资价值，其股价未来将有机会回到发行价上方。

　　上海一券商保荐人表示，新股发行上市，定价往往有客观的根据，就算是因为股市火热导致发行价偏高，从而产生上市即破发，但是这也需要很多客观因素的配合。例如确定发行价时股市尚好，而股票上市时股市急转而下，同时投资者对于新股炒作也失去信心，这样的的背景下，新股破发的机会也依然不大。

　　不过，也有人担心，目前很多破发股票看起来市盈率很高，股价还有较大的下跌空间。然而，上述保荐人认为，这种想法并不全面，首先新股的未来业绩和股价主要取决于募集资金能否产生预期的效益，而不是过往的业绩。

　　三类“破”股将率先反弹

　　尽管目前A股市场仍处于“水深火热”之中，不过从历史上看，破发股遍地开花往往是大盘阶段见底的一个重要信号。而一旦市场回暖，这类股票将具备比较强的反弹能量。

　　那么那类个股会可能是反弹的“急先锋”呢？业内资深人士表示，可重点关注如下三类破发股：

　　第一类，破发跌幅较大的股票，如华锐风电(601558)，发行价为90元，但最新收盘价仅为72.36元，破发幅度达19.61%；新都化工(002539)发行价为33.88元，但最新收盘价仅为29.09元，破发幅度达14.14%。

　　第二类，有业绩预增或高送转题材。如安居宝(300155)，公司日前公告称，预计2010年度归属于上市公司股东的净利润为盈利6200万元-6600万元，比上年同期增长20%-30%。

　　第三类，中小盘股票。从以往的经验来看，在市场反弹行情中，中小盘破发股反弹的幅度等往往比大盘股要强。此外，从目前的情况来看，即便市场出现反弹，权重股快速拉升行情不太可能，在结构性反弹的背景下，资金会更偏好于中小盘股票。

　　个股点将台

　　华锐风电(601558)

　　破发幅度：19.61%

　　华锐风电于1月13日在上交所挂牌，发行价为90元，首日开盘价87元，收盘价为81.37元，首日破发幅度为9.59%；受大盘回调影响，公司股价持续走低，截止1月20日，股价累计破发幅度达19.61%。1月18日，华锐风电公告称，预计2010年归属于母公司股东的净利润较上年同期增长50%以上。

　　据了解，华锐风电是中国第一家开发、设计、制造和销售适应不同风资源和环境条件的陆地、海上和潮间带大型风电机组的高新技术企业。公司08,09年连续两年保持中国市场占有率第一。率先完成了具有自主知识产权的3MW 系列陆地、海上及潮间带风电机组的研制工作，实现批量生产，并已为中国第一个海上风电场示范工程——上海东海大桥102MW海上风电场项目批量供货。

　　机构点评：东北证券表示，公司目前拥有国内唯一经国家发改委、国家能源局授牌的国家能源海上风电技术装备研发中心。此次募集资金拟投资项目主要是为了扩大产能，提高配套能力，强化研发力量，预计2010-2012年公司摊薄后的每股收益分别为2.82、3.81和4.92元，合理价值区间为91.44-106.68元。

　　新都化工(002539)

　　破发幅度：14.14%

　　1月18日才登陆中小板的新都化工，发行价为33.88元，首日开盘价29.90元，收盘价为29.60元，首日破发幅度为12.63%；受大盘回调影响，股价走势持续疲软，截止最新收盘，累计破发幅度达14.14%。业绩快报显示，公司2010年年报每仙台收益为1.23元，动态市盈率为31.66。

　　资料显示，新都化工以生产和销售多系列、多品种复合肥及围绕复合肥产业链深度开发为主营业务，公司复肥产品涵盖目前复合肥的所有品种，其中氯基复合肥产品的产销量位于全国前列，硝基复合肥已经成为高端复肥产品的知名和领导品牌。

　　机构点评：国泰君安表示，新都化工被国家标委会选取作为水溶性复合肥专业标准的起草单位，旗下硝基复合肥已经成为高端复肥产品的领导品牌；也是业内唯一一家拥有完整产业链和全线产品的复合肥生产企业，产品成本优势明显，抗风险能力强。预测2010-2012年公司摊薄后每股收益分别为0.87、1.21、1.84元。

　　风范股份(601700)

　　破发幅度：12.08%

　　1月18日在上交所挂牌交易，发行价35元，首日开盘29.97元，收盘价为29.96元，首日破发幅度为14.4%，成为A股史上的“破发王”，不过近两个交易以来，股价逐步走强，尤是在昨天沪指大跌2.92%的背景下，逆市上涨2.19%，将破发幅度收窄至12.08%。目前动态市盈率也仅34.13倍。

　　据了解，风范股股是国内少数几个能生产目前最高电压等级1000KV输电线路铁塔的企业之一，也是国内少数几家拥有自主知识产权并生产复合材料绝缘杆塔的企业，是国家电网公司铁塔产品招标中唯一连续五年居行业前三位的企业，其澳大利亚公司产品已经占有较高的市场份额。

　　机构点评：安信证券表示， A股同行中主营业务相似的有齐星铁塔，以2010年每股收益计算的动态市盈率约40倍左右，预测公司2010-2012年每股收益分别为0.76元、1.04元、1.38元。给予公司2010年每股收益40-45倍市盈率，对应合理估值区间为30.4-34.2元。

　　海立美达(002537)

　　破发幅度：14.95%

　　1月10日，正式登陆中小板，尽管当天的收盘价39.36无，仅比发行价40元，跌去0.54元，破发幅度仅1.6%%；不过其后象吃了泄药一样，截止1月20日，股价己跌至34.02元。按此破发幅度己达14.95%。对应之动态市盈率38.69倍。

　　资料显示，海立美达是国内较大、综合实力较强的家电零部件供应商。公司2007年度、2008年度和2009年度连续三年销售收入在国内冲压、钣金行业排名第二位，连续三年在家用电器零部件钣金生产领域排名第一位。公司目前在微特电机制造方面拥有10项专利，在模具、冲压方面拥有7 项专利，在剪切方面拥有7项专利。

　　机构点评：中信证券表示，公司在主业家电饭金耕耘多年、经营稳健，未来将受益于汽车饭金客户开拓和高效电机的需求启动。预计公司2010一2012年每股收益为0.91、1.23、l.70元，复合增长率37%。参考可比公司的估值水平，二级市场合理价36.9元一40.0元。

　　安居宝(300155)

　　破发幅度：12.22%

　　1月7日，登陆创业板，当天股价高开低走，收盘47.70元，较发行价49元低2.65%，其后股价震荡收低，截止1月20日，己较发行价跌去12.22%。1月15日，公司公告称，预计2010年度归属于上市公司股东的净利润为盈利6200万元-6600万元，同比增长20%-30%。

　　据了解，安居宝是我国楼宇对讲行业的龙头企业，国内市场占有率位居行业前列。此外，公司还是中国安全防范产品行业协会副理事长单位、中国智能建筑专业委员会常务委员会单位、联网型可视对讲系统行业标准的第一起草单位及无线报警控制器国家标准的主起草单位。

　　机构点评：海通证券认为，公司募投研发中心建设项目、扩产项目、营销与服务体系扩建项目等三个项目达产后，公司产能将由现在的60万套增加至122万套数字化产品的规模，同时优化和扩大营销网络。预测2011和2012年公司每股收益分别为1.24元和1.81元。参考电子设备板块以及安防业务上市公司估值水平，公司合理估值在49.6元左右。

　　《投资快报》发自广州