记者 彭浩

　　编者按：作为新股发行二次改革的试验田，6只股票的平均发行价格、平均发行市盈率仅为21.36元/股、54.42倍，较此前明显下降。新股定价趋于合理也打开了新股的上升空间，6只新股上市首日平均涨幅高达80%。业内人士指出，新股发行二次改革后，参与一级市场新股申购获利丰厚，“后新股时代”已悄然而至，低价发行、低市盈率的“两低”新股更容易受到资金的追捧。

　　二次改革后新股定价合理

　　为遏制新股发行中的“三高”现象，证监会不久前出台了新股发行新政。在11月23日、25日上市的6只新股发行过程中，改革效果得到初步体现，发行市盈率有所降低。

　　WIND数据统计显示，按网上发行日期计算，新政启动前的最后阶段共有11只新股进入发行程序，其中包括中小板7只和创业板4只，它们在11月先后确定发行价，平均发行价41元/股，平均发行后市盈率高达75.2倍。而涪棱榨菜、天汽模等6只新股的平均发行价仅为21.36元/股，平均发行后市盈率为54.42倍。

　　较为合理的发行市盈率也打开了新股的上行空间。涪陵榨菜(002507)、天广消防(002509)、老板电器(002508)周二上市即遭遇爆炒，收盘分别上涨191.6%、101.6%和63.17%，成为市场里一道亮丽的风景线。由于上述三只新股为第二次新股发行改革后的首批上市新股，备受市场各方关注。

　　对于上述三只新股的疯狂表现，有入围询价对象名录的私募机构表示，一方面是第二次新股发行改革实施制度使得新股定价趋于合理；另一方面则是新股炒作热情并没有退却，两者结合之下，二级市场上新股的上升空间反而可能更大。

　　合理定价点燃炒作风暴

　　在IPO新股改革的影响下，新股发行价格明显进入下行趋势，继本周二3只新股低价发行上市后，昨日上市的新股发行价仍维持在一个较低的水平。此次不光有天汽模(002510)、中顺洁柔(002511)两只中小板新股，还有主板市场的力帆股份(601777)。

　　同样，昨日3只新股联袂上涨，天汽模报收于29.41元，涨幅68.06%，换手率76.83%；中顺洁柔报收49.22元，涨幅29.53%，换手率74.68%；力帆股份收报17.87元，涨幅23.24%，换手率68.89%。市场人士分析认为，在近期新股炒作火爆的背景下，这三只新股表现值得关注。

　　其实，从新股发行新政颁布以来，低价股、低市盈率的新股往往更容易受到资金追捧。如涪陵榨菜上市首日最大涨幅超过220%，且换手率极高，其受资金青睐的原因主要在于，涪陵榨菜是当日上市3只新股中发行价最低的一只，为13.99元。

　　另外，老板电器昨日之所以表现靓丽，从公司的定价或能看出端倪。其发行市盈率47.06倍，是三只新股中最低的，发行量4000万股。该公司为中高端厨房大家电生产商，主导产品为吸油烟机、燃气灶及消毒柜三大类，占收入比重90%以上。

　　由此来看，昨日上市的低价股天汽模和力帆股份或将有超预期的表现。

　　首日疯狂后出现分化

　　统计数据显示，10月以来49家新股的上市表现，首日涨幅平均在超过40%，其中涨幅超过100%的股票有4家，分别是涪陵榨菜、科林环保、杭齿前进和天广消防。

　　不过，这些公司在经过首日的“辉煌”之后，之后的走势均出现分化。如周二上市并遭爆炒的中小板三新股昨日严重分化，涪陵榨菜连续第二个跌停，而老板电器强势涨停，天广消防也出现大幅上扬。

　　值得关注的是，10月以来上市的新股里，那些首日涨幅很差的公司，未来一段时间的涨幅往往跑赢大盘。如10月以来首日涨幅最小的希努尔(002485)，上市首日涨幅仅1.5%，之后五个交易日股价企稳，并开始了缓慢上涨的过程，上市首日(10月15日)至昨日的累计涨幅超过14.26%，而同期上证指数累计下跌2.46%。再如上市首日涨幅仅有6.63%的锦富新材(300128)，上市2日后股价止跌，随后就走出八连阳，10月13日上市至今股价连续上涨44.27%，远远跑赢大盘。

　　从近期不少新股上市后的表现看，首日涨幅高的公司，未来几个交易日的股价表现多令人失望，追高的投资者们往往就此被套；而那些首日涨幅落后的公司，此后的走势却往往带来惊喜。因此，市场人士建议，“炒新”的投资者不妨打破“强者恒强，弱者恒弱”的思维，在定价偏低、首日并未从出现大涨的新股中寻找机会。

　　投资新股瞄准机构动向

　　从出没在新股中的资金动向来看，新股上市后一般都是“游资”在玩，要么导演“一日游”行情，顶多也是“三日游”行情，游资的特色就是持仓时间很短，通过大幅拉高新股吸引散户跟进，随后快速抛出筹码，获得大量盈利，最后吃亏的就是高位接盘的中小投资者。

　　记者发现，“机构专用”席位很少出现在新股的公开交易信息中，而那些获“机构专用”宠幸的股票，尤其值得投资者特别关注，这些新股启动上涨行情的概率相对较高。

　　根据交易所提供的数据，10月以来上市的新股中，获得“机构专用”席位青睐的有搜于特、希努尔、宝利沥青、沃森生物、老板电器等，上市后都有较好的表现。

　　如刚上市的老板电器已连续2日获得“机构专用”资金的买入，上市首日买入1955万元，前日又有“机构专用”纯买入1007.6万元，连续两日加仓。历史经验表明，老板电器虽然前日表现不佳，但短期内将有所作为。果然，昨日该股强势涨停，而动态市盈率还不到50倍。

　　不过，也有一些新股上市时间不长，虽然有“机构专用”进驻，但短期内股价尚未启动，也许，经过一段时间的蓄势，这些新股将有所表现。

　　打新、炒新小贴示

　　随着新股发行二次改革，新股发行市盈率较此前明显下降，股民打新、炒新热情大增。

　　“呵呵，最近打新很赚钱！”一位中签涪陵榨菜的幸运股民张先生告诉记者，新股发行二次改革后，一级市场估值趋于合理化，新股上市首日往往大涨，参与打新股很有“着数”，上市首日不到一定涨幅不会随意抛售。

　　除了新股首日更大涨幅吸引打新者外，新股发行价的合理也将增加炒新的安全性。专家指出，炒新的投资者可在基本面较好、定价偏低、首日表现平稳或者机构进驻的新股中寻找机会。

　　三只新股全景图

　　星河生物(300143)

　　昨日晚间公告称，公司首次公开发行A股的发行价格确定为36元/股，对应市盈率为138.46倍。该股将于2010年11月29日(周一)实施网上、网下申购。公司本次发行股份数量为1700万股，其中，网下发行占本次最终发行数量的20%，即340万股。

　　公司主营业务为鲜品食用菌的研发、生产和销售，主要产品包括金针菇、真姬菇和白玉菇等鲜品食用菌。公司采用工厂化模式生产鲜品食用菌，是全国食用菌行业十大龙头企业之一，也是全国食用菌工厂化生产的龙头企业之一。

　　宋城股份(300144)

　　昨日晚间公告称，公司首次公开发行A股的发行价格确定为53元/股，对应市盈率为103.92倍。该股将于2010年11月29日(周一)实施网上、网下申购。公司本次拟发行4200万股，其中网下发行占本次最终发行数量的20%，即840万股。

　　公司主营业务为主题公园和旅游文化演艺的投资、开发和经营。在多年的经营实践中，公司始终专注于将旅游元素和文化元素进行有效结合，完善和推广“主题公园+旅游文化演艺”深度融合的经营模式，以提升公司的核心竞争力。

　　南方泵业(300145)

　　昨日晚间公告称，公司首次公开发行2000万股，发行价为37.80元，对应市盈率为74.12倍。网上发行1601万股，为本次发行数量的80.05%；网下配售399万股，为本次发行数量的19.95%。11月29日实施网上、网下申购。

　　公司主营业务为不锈钢冲压焊接离心泵及无负压变频供水设备等的研发、制造和销售。2007-2009年，公司营业收入分别为2.82亿、4.03亿和3.96亿，实现归属于母公司所有者净利润2260.53万、2752.96万和4580.23万。