点击查看最新行情

　　新浪财经讯 8月24日消息，今日B股指数大涨5%，对此多位券商人士认为这与国际板推出预期和传闻中的B股整合有关。但他们认为A、B股合并有难度，并不容易实现。中金公司也表示在研究报告中并没有涉及A、B股合并事宜。

　　近日有媒体指出，中金公司上周二发表研究报告说，中国正计划在上海证券交易所推出国际板，此举可能导致A股与B股合并。报告中说，考虑到目前A股估价普遍高于B股的现实和人民币可能升值的预期，B股有望在未来几个月内出现一轮大幅度上涨。

　　但新浪财经得到的中金公司报告原文，并没有提及A、B股合并一事。

　　中金公司在报告中称，B股的市场估价依然明显低于A股。平均而言，B股的估价比A股低约40%。这一估价的差异在很大程度上受到了人民币升值预期的影响。过去市场一直存在认为B股的孤立状态最终会得到解决的错误期待，而B股的反弹总是归于失败。鉴于今年稍晚时上海可能引入一个国际板，加上未来人民币的升值前景， A股和B股间的估价差异最终将完全消失。

　　对此，长期跟踪和研究B股市场的海通证券分析师张崎认为B股并非中国资本市场的独有现象，韩国、新加坡和我国台湾地区都曾出现过境内外资股，其后都实施了与主板的合并。不过他认为我国A、B股分别在上海、深圳两个交易所用三种货币进行交易，合并较其有更大的难度。

　　对于A、B股合并，湘财证券宏观策略部徐广福也表示目前来看需要解决的问题较多，有一定的难度。

　　不过徐广福直接指出，国际板推出的预期和资本项目开放成为今天B股大涨的原因。徐广福表示，资金进入B股市场依然存在许多限制，目前市场有一个预期，即国际板推出呼声高涨，而国际板推出首先需要解决资金进出的问题，同一家公司相同的股份，因为计价方式不同产生折价，A股、B股之间巨大的价差会产生诱惑力。  

　　另外，国家外汇管理局近日宣布推动资本项目开放，徐广福认为这给资金投资B股带来了便利，对B股形成利好，将会促使资金有效的流入到B股市场。 (超彦 王霄 发自 北京  上海)

　　以下是中金公司报告中文翻译：

　　本次B股的反弹是真实的吗？

　　B股的市场估价依然明显低于A股。平均而言，B股的估价比A股低约40%。在图6中，我们展示了这一估价的差异在很大程度上受到了人民币升值预期的影响。过去市场一直存在认为B股的孤立状态最终会得到解决的错误期待，而B股的反弹总是归于失败。鉴于今年稍晚时上海可能引入一个国际板，加上未来人民币的升值前景，我们认为A股和B股间的估价差异最终将完全消失。在图7中，我们列出了B股指数的成分股及它们与对应A股的估价差。