早报记者 忻尚伦  

　　“在中国，泡沫制造还是遵循‘高价发行——新股上市上涨——更高价发行’的简单链条。”前华夏基金元老级基金经理孙建冬在其博客上的一句话概括了中国新股泡沫的盛衰之路。

　　在这篇于5月10日发表的文章中，孙建东称：“二级市场泡沫破灭的标志性事件与确认点，就是热门领域新股上市赚钱效应的终结。”

　　终结者的故事似乎就在昨日隆重上演了。之前一轮市场泡沫结束前新股的最后晚餐是中国神华，而二级市场泡沫破灭的标志性事件便是中石油。

　　一位主要从事中小板新股承销的投行人士坦言，他们寻找保荐标的公司就是冲着“热门领域”去的。他所在券商承销的IPO项目均有着不俗的“询价高度”。

　　“热门领域新股上涨，是泡沫延续的必要条件。”孙建东称，当PE投资回报率在10倍时，二级市场趋势投资的资金能挡住一级市场套现的滚滚洪流的时间是屈指可数的，“在流动性迎来向下拐点的情况下，市场化发行则成为刺破泡沫的加速器。”