□华富基金 韩玮

　　晚报讯 由于中小盘股前期涨幅过快，部分获利资金退出流入大盘股，导致中小盘股快速下跌，致使大盘昨天震荡较大。虽然股市存在结构性的泡沫，但总体上看价格仍处于合理水平。在宏观经济持续向好、企业利润不断增长的背景下，A股市场将依然维持震荡向上的格局。

　　股指期货的推出，不会对大盘短期走势带来实质性影响，一般会保持甚至强化大盘原来的趋势。因为目前推出股指期货以沪深300指数为标的，其成份股由大盘股构成，会对大盘风格转换起到一定的催化作用。

　　从长期看来，股指期货的推出，创造出了一个对冲股票投资风险的良好金融工具，不但理论上提升了A股的投资吸引力，而且会在实践中打开围绕A股开发各种金融创新产品的广阔空间，最终利多大盘。

　　创业板、中小板中个股一定还有机会，但总体风险必须高度重视。一方面，相信在中国的创业板和中小板中，一定会成长出一些世界级的公司，这些公司的股价从现在看仍然可能有十倍甚至百倍的上涨空间。从另一面看，不少创业板、中小板的公司会利用大量的超募资金，通过外延式扩张实现业绩短期高速增长，但最终增长无法持续令投资者落入“成长性陷阱”。