主持人：进入11月以来股指连连上攻，代表市场主流力量的基金也由谨慎转为乐观，在一项对公募基金经理的调查中，超过半数的基金经理看好大盘未来一个月的走势，这个数字比十月初多出三成，嘉宾们认为基金经理的乐观有依据吗？

　　秦洪：就目前来看，市场的确存在着涨升的基础，不仅仅在于经济数据的强劲乐观信息，而且还在于新的题材在不断涌现，尤其是关于国家将新能源、新材料、生物技术等新的产业扶持计划的预期，给A股市场带来新的做多品种，故短线A股市场的涨升激情的确乐观，所以，基金的乐观预期的确有一定的依据。

　　钟建：大盘站稳3100点后激发了投资者的信心，目前阶段正是选股布局的好时机。政策面，现在还不会出台退出政策。市场环境看，在通胀预期下，煤炭、有色、房地产等资源类股票后市仍可继续看好，创业板的整体高估值也将给中小板中的次新科技股带来短中线机会。因此，投资者操作可相对积极一些，可以积极持有业绩增长明显的蓝筹股。

　　主持人：在市场乐观情绪蔓延之际，唯一的担忧来自大盘股招商证券的发行。周二市场将迎来大盘股招商证券的发行，招商证券本次IPO募集资金将超过110亿元，这是自9月中旬中国中冶发行以来，又一只预计募集资金超过百亿的个股，招商证券的发行将给市场短期走势带来怎样的影响？

　　秦洪：对于新股发行来说，个人倾向于认为对市场的影响可以忽略不计，尤其从中长线角度，A股市场正是在一轮又一轮新股发行浪潮中走过来的，也就是说，新股其实是A股市场涨升的源动力，只有源源不断地新生事物的加入，A股市场才迎来一轮又一轮的牛市行情。所以，招商证券的发行，对A股市场并无负面影响。

　　钟建：招商证券今天网上发行，其一级市场发行价格可能对证券板块二级市场走势带来直接影响，同时也可能对短期二级市场资金供求关系带来一定压力，不过，鉴于目前沪深指数估值水平具备一定安全边际，及目前市场情绪再度趋于乐观，预计A股市场将延续强势格局。

　　主持人：招商证券确定发行价格区间为每股26元至31元，对应市盈率区间为47.18倍至56.26倍，体现了市场对券商股的热捧大大超出市场预期。招商证券的发行将怎样影响券商股的走势？是否会复制光大证券首日上市后冲高回落的历史？

　　秦洪：招商证券发行价格的确超出市场的预期，而且招商证券在业务结构、规模等要素与光大证券有点类似，因此，招商证券的高发行价其实在一定程度上透支了其未来业绩成长，因此，如果开盘价高于40元，可以肯定其高开低走的概率较大。但就如同光大证券在上市后的走势并未影响着目前存量券商股的运行一样，招商证券的走势也难以改变当前券商股的走势。所以，对招商证券的发行来说，建议投资者将其看成是个案，没有必要将其放到整个市场走势以及券商股的整体层面上考虑。

　　钟建：招商证券上市将有望提振券商板块。近日，随着10家上市券商三季度业绩见分晓，券商股人气大增、交投活跃。一方面，良好的市场环境为招商证券上市首日的表现奠定了基础，另一方面，招商证券的招股也进一步为券商板块的上升打开了空间。

　　同时，招商证券招股也为一些参股股东带来交易性投资机会。持股较多的上市公司受益程度相对明显。如中粮地产、中海海盛和中集集团等。

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