本报讯(记者 赵笛)昨日晚间，新股发行改革后的首家上市公司三金药业确定了发行价。29日，三金药业将以19.8元的发行价分别在网下和网上申购，对于这一发行价格，分析师一致惊呼“太高了”！并认为在排除非理性炒作后，打新的利润空间已经不大。

　　开闸首只IPO或受追捧

　　三金药业在网下询价的阶段机构曾出现严重分歧。一些券商代表和研究员认为询价区间偏高，15-16元的发行价比较合理。“若最后以19.8元来定价，PE就差不多33倍，并不便宜；以市值对比来考虑，比较可比的江中药业市值只有40多亿元，桂林三金如果以19.8元发行，市值会超过80亿元，比江中药业多出一倍来。”

　　也有一些参与询价的人士认为，IPO重启首单比较受市场追捧，溢价在所难免，21元的价格也可以接受。在三地的询价期间，也出现机构积极参与的火爆场面。

　　对于三金药业高价发行，申购是否还有“暴利”，一私募人士表示，合理估值属于公司基本面，不排除市场火爆，资金疯狂炒作。

　　“上市即破发”或出现

　　“几乎到了估值上限，哪有挣钱的机会啊！”长江证券医药行业分析师叶颂涛告诉记者，由于18-20元是三金药业的合理估值上限，如果三金药业的发行价低于18元，应该是比较合理的，申购新股可以有稳定的套利机会，但19.8元的发行价已经触及上限，从正常的投资价值角度看，几乎让申购者无利可图。

　　“我当时预估的价格是18元，没想到比这个还高。”某不愿具名的北京某券商医药研究员表示。据他介绍，当时询价时，申银万国曾报发行价19元，但最后出的研究报告也认为14.5—15.5元为合理发行区间，“真的没有想到有这么高。”该研究员表示，如果按这个价格，不排除上市即破发的可能性。

　　邹节明家族财富将接近40亿

　　发行前三金药业实际控制人董事长邹节明通过其自身及亲属直接、间接合计持有44.53%股权。如果桂林三金按19.8元价格发行，上市后邹节明家族合计持有的财富将接近40亿元。

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　　沪市IPO首单或花落成渝高速

　　随着深市两家公司IPO的获批，市场也在猜测沪市的首家IPO公司。目前，沪市方面共有四家公司等待上市，即成渝高速、光大证券、招商银行和中国建筑。由于市场普遍认可管理层会先推股本较小的股票，拟发行不超过5亿股，筹资不超过20亿元的成渝高速最有可能率先登陆沪市。

　　成渝高速1997　年已经在香港上市，相比其他过会公司只能看到2007年的业绩，成渝高速在其网站上详细披露了近期业绩。虽然经历了汶川大地震以及金融风暴的冲击，成渝高速2008年依旧实现净利润54.45亿，较上年增长9.90%，每股收益增长9.8%。

　　“我们现在就是努力做好上市准备，接到证监会的批文，就能扬帆起航。”昨日，记者致电成渝高速，公司董秘办主任王永磊表示，目前并没有接到上市批文。王永磊介绍，公司2009年业绩稳定增长，本次募集资金收购的成乐高速收入增长率高达30%以上，其余高速路段也有11%以上的增幅。

　　本报记者 赵笛

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