荣登IPO重启首单的桂林三金，被内部“深喉”举报存在重大违规行为。昨日的《每日经济新闻》报道称，中国证监会和广西证监局都已收到举报者周明(化名)的举报材料，广西证监局同时表示“已按程序处理”。同时，桂林三金的MBO(管理层收购)过程也受到质疑。

　　但是，桂林三金的IPO事实上已经开始，根据有关方面的安排，桂林三金已在北京、上海和深圳三地进行现场推介，其发行价格也在25日定出。根据安排，在IPO完成后，桂林三金4600万股新股就要在6月29日发行。

　　笔者担心的是，监管部门虽已进入调查程序，但能在这么短的时间里拿出结论吗？如果经过调查证明桂林三金确实存在严重问题，又该怎么办？那时候，桂林三金已经在交易市场上市，监管部门虽然可以对公司进行处罚，但它对投资者造成的伤害已经成为一种难以改变的客观事实。那么，这样的调查还有什么意义呢？

　　因此，在桂林三金出现严重的违法违规嫌疑的情况下，这个公司的IPO应该紧急暂停，等待监管部门拿出调查结论。虽然这样对桂林三金来说，可能是延误了上市机遇，但毕竟没有根本上耽误上市融资的进程。

　　事实上，在中国股市的历史上，“问题公司”带病发行的先例并不是没有发生过，通海高科、立立电子都是在启动IPO时即已有投资者举报，但由于监管部门没有重视，在质疑声中仍让它走完了IPO过程。当IPO完成以后，随着媒体的穷追猛打，它们的问题逐步暴露，其上市不得不无限期推迟，给买到其发行新股的投资者造成了很大的损失。

　　对于监管部门来说，事后的查办固然重要，但更为重要的是事前堵漏，不让存在嫌疑的公司进入市场是市场监管的一个重要方面。

　　桂林三金作为IPO重启第一单，还未上市已经先声夺人，在投资者中暴得大名。正因为广受关注，市场的健康和投资者的利益更应该受到重视。

　　周俊生(上海 财经评论人)

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