《红周刊》实习记者 谢长艳

　　在一个个忽悠人的传闻之后，6月18日晚靴子终于落地了！IPO首单花落桂林三金药业。至此，去年以来暂停了9个月的新股发行重新开闸。在此消息刺激下，本周五不仅受益于IPO承销业务的券商股集体发力上涨，而且也提振了整个医药板块继续走强。

　　面对久违的IPO，中小投资者也纷纷摩拳擦掌，准备在打新股中抢得一杯羹。但是分析师表示，虽然新股发行新规将提高散户的中签率，但打新股的收益率或将会受到限制。不过投资者可以在二级市场寻找IPO的受益股，譬如拥有拟上市公司股权的个股以及券商股等来进行投资。

　　管理层呵护之情殷切

　　据新浪网的调查显示，有52%的网友认为目前不是重启IPO的好时机，另有66%的网友认为IPO重启将会冲击大盘，改变A股的走势。因此在谜底揭晓之前，市场对IPO重启首选大盘股谈之色变。6月12日在传出中国建筑这个大盘股将首先在A股IPO的消息后，上证综指跌穿2800点，创近两个月来最大跌幅。而本周三小盘股三金药业、万马电缆和家润多也深陷“获IPO批文”传闻，但市场并没有出现恐慌情绪，当日反而以微涨收盘。直到本周四晚才有确切消息称，桂林三金药业正式获得IPO批文，计划在中小板发行不超过4600万股A股，预计募资逾6亿元，正式发行时间为6月29日，其保荐人为招商证券。

　　分析人士指出，IPO重启首单选择中小板企业，募集规模仅有6亿多元，显示出监管层对市场的呵护有加。银河证券分析师秦晓斌在接受《红周刊》采访时也表示，“IPO选择在大盘股还是小盘股重启，会使投资者对未来产生不同的预期，这从市场对两次传闻的反应可见一斑。如果此次选择拟融资额高达426亿元的中国建筑进行IPO，则投资者预期会抽走更多流动性，给市场带来更大的压力。”

　　“IPO一旦开闸，符合证监会规定且已经过会的企业就会逐一上市。无论是大盘股IPO还是在小盘股IPO，只是时间先后的问题。假如中国建筑在今年6月底之前得不到IPO批文，那以后他还会重新进行申请。重启IPO的确会分流市场资金。”上海证券分析师李剑峰对《红周刊》记者表示。

　　“千分之一”新规散户也受限

　　虽然IPO重启会对市场或多或少地带来利空影响，但重启意味着股民又有了打新股的机会。记者近日浏览一些股民论坛，发现很多备战打新股的股民正在热烈地讨论如何提高中签率。

　　“最近很多股民都加快了离场速度，抽出资金去转战新股。大有兵马未动粮草先行之势。仅6月12日一天，深沪两市合计净流出资金127.64亿元。”上海著名私募人士铑钿对《红周刊》记者说。他认为，相对于一些老股赚钱效应缺失，新股的流动性充沛，并且新股上市首日没有涨跌幅限制，可以全仓杀入。“新股是将鸡蛋放进一只篮子里的最佳短线交易性品种。”

　　不过，即便是散户也将受到发行新规的限制。新规规定“合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一”。对该条款分析师指出，它将削弱机构资金优势，提高中小投资者的打新中签率。但是在实际操作中，资金量较大的散户投资者也会受到这条规定的限制。假如，一家企业发行新股数量为2000万股，按照“千分之一”计算，单一申购上限为2万股。假如每股价格为10元，那么投资者实际允许动用的申购资金仅为20万元。

　　打新莫忘基本面风险

　　在发行新规中，除了“千分之一”条款的限制，还增加了“单个投资者只能使用一个合格账户申购新股”的限制，这使得机构和个人投资者回到同一起跑线。分析师指出，这个规定对散户很有利，散户完全可以通过全家上阵的方式，多开账户多存钱，来增加可用于申购“合格账户”的数量，从而提高申购中签率。

　　因为新股是一张白纸，没有历史K线，没有均线指标，如何把握完全决于实战智慧和经验，因此可以说是高手的过招。所以上海证券分析师屠骏提醒说“打新股还要注意风险。这次新股发行进一步形成了市场化的价格机制，虽然上市首日后爆炒行为会有所遏制，但也会缩小一、二级市场间的价差，降低申购新股的收益率，可能增加新股破发的几率，因此打新股还要全面了解上市企业的情况。”

　　记者也注意到，珠海银邮、遵义钛业、中国建筑和光大证券等一些企业都是在去年7月份前过的会。这一年多来，国内外经济环境发生了重大变化，有的企业可能已经受到了严重冲击。有媒体报道称，遵义钛业就因受经济大环境负面影响，海绵钛价格持续低位运行，几乎处于亏损的边缘。珠海银邮也被曝出有财务造假、产能造假和募集资金投向方面虚假的问题。

　　寻找二级市场IPO受益股

　　如果没有打到新股，股民同样可以去二级市场寻找IPO受益股。

　　对券商来说，IPO重启无疑是一个新的业绩增长点，因为券商业绩来源于佣金、自营与投行业务。据上海证券的估算，2009年券商的股票总承销额有望达到1000亿元左右，这将对券商贡献15亿至20亿元的承销费收入。在IPO首单敲定小盘股的三金药业后，本周五券商股风生水起，以擅长承销中小项目的国金证券开盘不久就封住涨停，而其它券商股也出现了大幅上涨，整个券商板块涨幅达2.75%。

　　除了券商股外，IPO受益概念股也被炒得轰轰烈烈。本周三参股招商证券的中海海盛和中粮地产双双涨停。虽然还没有获得批文，但招商证券一直是这次IPO重启的耀眼主角之一。其招股资料显示，中粮地产持有招商证券15300万股，占比6.47%。中海海盛曾以8200万元入股招商证券，占比4%。记者统计发现，自证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》的5月22日至6月19收盘，中粮地产和中海海盛涨幅为44.91%和47.18%。而同期持有6000万股光大证券股权的大众交通，涨幅也达48.05%。　　另外，往年一些投资者通过银行购买打新理财产品，也曾取得过不错的收益。而如今IPO发令枪再响，各大银行的打新产品却未能露面。招商银行一位理财师表示，此番发行更倾向于散户等中小投资者，新规“千分之一”的限制的确不能让机构再像以前那样通过新股获得暴利，银行打新产品很难再现2年前高收益的辉煌。“现在只有一只股票确定发行，我们还需继续观察，再考虑是否设计相关的打新理财品种。”上述理财师表示。

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