近期，不少证券公司都在提醒投资者创业板股票的投资风险，并表示首批创业板股票的控股股东将于10月30日解冻，或给创业板公司股价带来重大压力。本栏认为，创业板并非垃圾堆，经过了股价不断下跌，很多个股也存在了一定的投资价值，虽然不少股票仍有进一步下跌的可能，但也有不少股票提前逆势止跌，一旦大势回涨，这些活跃股票可能成为领头羊。

　　证券公司提醒投资者注意投资风险也是善意，但如果投资者据此投资股市，可能也会产生新的风险。根据证券公司的提示，创业板公司发行价高、市盈率高，公司的股价已经透支其未来几年的成长性，而且退市制度也会抑制炒作之风，价值回归将是未来趋势。

　　创业板股票发行价高不假，但现在的创业板指数仅为设立之初的七成，大多数创业板公司股价都在发行价下方运行，这也就部分消化了创业板股票的高发行价因素。事实上，A股的创业板股票都是创业完成时在细分行业中数一数二的。这样的公司，在经营层面的风险并不比主板公司更大，而退市制度的区别，只在公司面临退市风险的时候才会有所区别，如果公司一切经营活动正常，退市制度并不会对股价有什么影响。

　　投资者要看清创业板公司的真面目，不能仅仅看到公司招股说明书描述的美好前景，也不能只看到公司上市后的业绩滑坡，投资者需要理解创业板上市公司。这些创业板高管们往往没有一个强大的大股东作为支持，很多隐性的上市费用无法通过大股东的渠道消化，又不可能在上市之前进入上市公司账目，只好在公司上市之后通过若干年的时间逐渐洗清。于是大多数创业板公司上市后的报表都远远不如上市前亮丽，但这并不能说明公司业绩变得一团糟，它们的真实业绩和成长性或许比上市前更好。

　　比如有些上市公司，上市后虽然业绩没有什么起色，但员工收入大幅提高。投资者不要对这种现象感到不满，一般来说，能给基层员工不断涨工资的企业，其真实业绩和成长性不可能太差，虽然报表上每股收益被不断压制，但一旦消化完历史包袱，新报表展现出来的业绩将会给投资者惊喜。本栏认为，创业板不是垃圾堆，好公司因潜规则只能暂时低头，投资者在选择创业板中的好股票时，可以参照三个标准：一是公司业绩虽然不佳，但没有出现亏损；二是公司员工平均工资不断提高，员工数量有所增加；三是公司高管在解禁后没有大面积抛售股票，绝大多数高管仍然保持持股。