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28家创业板公司推出股权激励 13家跌破行权价

http://www.sina.com.cn  2011年05月18日 04:41  证券日报

  ■本报记者 夏 芳

  截至目前,创业板上市公司大军扩容至216家,其中今年有62家公司登陆创业板,而62家公司中就有23公司上市首日破发,破发率达37%。近期登陆创业板的6家公司中,有3家上市首日破发。另外,在创业板公司大面积破发的同时,创业板公司发布的股权激励也面临着“破行”的厄运。

  有业内人士表示,A股市场目前处于震荡阶段,新股破发将愈演愈烈。

  大同证券研究所所长石劲涌在接受《证券日报》记者采访时表示,新股破发主要是制度性问题,另外还有非市场化的人为因素导致了今天新股市盈率和发行价过高,从而导致公司上市后遭遇破发。

  6家公司上市 4家破发

  进入5月份,有6家公司登陆创业板,其中3家公司上市首日破发。这6家创业板公司分别是,亿通科技(300211.SZ)、易华录(300212.SZ)、佳讯飞鸿(300213.SZ)、日化科学(300214.SZ)、电科院千山药机(300216.SZ)等6家公司登陆创业板,其中,易华录、佳讯飞鸿和日科化学上市首日破发,另外一家公司电科院(3000215.SZ)上市第五个交易日内破发。

  据《证券日报》记者统计显示,截止目前,今年上市的创业板公司的平均市盈率为69倍,而在2010年上市的创业板公司的平均市盈率为70倍,5月份新上市的6家创业板公司,平均市盈率为53倍,单从这个数字看,创业板上市公司的市盈率正在有所下降。从公司发行价看,新上市6家公司中,只有电科院的发行价和开盘价最高,分别为76元/股和80元/股,其他5只股票的开盘价和发行价相对要低一些。

  为此,石劲涌表示,从目前来看,创业板和中小板新上市公司的价格和发行市盈率相比以前有所下滑,这里面不排除人为的因素导致价格和市盈率的降低,如果能保持下去,将来会逐渐趋于理性,这样的话,破发现象也会降低。“不管怎样,要解决新股破发的首要问题,还是从制度上解决,人为因素导致价格的下跌,还有待市场的观察。”

  众所周知,对于新股发行的改革自2009年6月启动以来,已有过两次完善措施,但现实运行中,对于新股上市的定价问题,一直没有得到很好的解决。

  国都证券首席策略分析师吴煊在接受《证券日报》记者采访时表示,随着经济增长的放缓,以及国家调控政策的趋紧,导致市场上原材料上涨和企业成本的上升,部分制造业上市公司的业绩出现下滑,因此,市场上的破发现象增多也是必然的,也是市场对创业板重新定位的过程。

  股权激励方案或遭“流产”

  据《证券日报》记者统计显示,进入2011年,A股上市公司掀起了一轮股权激励的热潮。其中,创业板上市公司推出股权激励的公司也不少。其中有28家公司推出股权激励方案,有10家上市公司已经完成了股权激励或已经发布了行权日期,有2家公司发布了停止股权激励方案,另外,有13家创业板公司目前的股价已经低于公司的期权价格。

  从上述数据可以看出,创业板公司已经沦为“破行”的重灾区。

  截止5月17日,创业板公司股价低于股权激励行权价格的公司有13家,分别是银江股份东方财富汉威电子南风股份嘉寓股份万达信息晨光生物、宁波CQY、星辉车模金亚科技网宿科技超图软件三维丝;另外,双林股份和中能电气分别在5月6日和4月28日提出停止股权激励,而中能电气目前的股价远低于37.49元的行权价。

  针对目前的股价,东方财富提出了股权激励修改方案。

  据了解,东方财富目前股价为37.65元,而公司的行权价格是53.70元,为此,公司已于5月12日推出了《股权激励计划修订稿》,经过修改后的股权激励计划中,只是把激励对象由242人锐减至159人,但行权价却没有任何的改变,仍定为53.7元,远高于该股昨日37.65元的收盘价。

  除了东方财富提出了修改方案外,其他公司目前还没有任何消息。《证券日报》记者电话采访了部分上市公司,他们均表示,没有要修改股权激励方案的想法。其中,三维丝董秘办负责人在接受《证券日报》记者采访时表示,公司股权激励的行权日期还有一年,目前股价低并不影响公司行权。

  而石劲涌则表示,公司发布股权激励要比公司上市后大幅减持要好的多,股权激励会给投资者释放出一个好的信号。目前,有的企业家由于经验不足,故对公司估值没有很好的概念,当公司股价在二级市场上出现波动时,会做出一些消极的做法,不过,大家都会追逐利益,因此,当公司股价跌破行权价时,公司往往会选择放弃实施行权,等股价表现好的时候再实施。

  吴煊也表示,当上市公司股价持续下跌,跌破行权价格时,上市公司唯一的做法就是放弃行权。

  对于上市公司目前股价的窘境,石劲涌也表示,从目前来看,部分上市公司的股价在破发后,公司估值已经趋于合理。对投资者而言,也许提供了一个很好的投资机会。

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