在中国资本市场“气势如虹”的发展下,股市也变成了企业的“圈钱地”和企业家、高官和大股东们的“造富机器”。根据《投资者报》统计,2010年,A股上市公司一共有466家公司受到3532人次的高管减持,总套现金额达到135亿元。
如果将A股公司作为一个整体,在抵消增持额后,A股公司2010年的净减持额为130.7亿元。再进一步看,创业板又是“减持”的主力军。据统计,去年创业板公司高管的净减持额为101.3亿元,占全部A股公司净减持额的比重达到77.7%。
创业板演绎出一个个造富神话,然而高于实际价值的股票估值、丰厚的套现回报、对未来市场预期的不确定性,以及国内固有的“毕其功于一役”的上市模式,也让中国的“纳斯达克”面临前所未有的发展困惑。
仔细想来,这种发展困惑恐怕是中国创业板功能错位所导致的。创业板的首要定位是创新型企业成长的“孵化器”,中国要建立起具有国际水平、拥有自主创新能力的产业群体,实现对于发达国家高科技领域的追赶。
然而根据研究发现,创业板上市公司的估值和成长性的相关系数为0.48,相关性并不十分显著。实际上,相当部分能够迈进创业板上市门槛的并不是真正的创业企业,而是披着“靓丽包装”的成熟盈利企业。