泡沫王朗科科技 内忧外患业绩跳水
招股说明书描绘的公司增长前景，在上市之后即来了个180度转弯，朗科科技显示出增长乏力的迹象。
本刊记者 白友文
2006年到2007年业绩一飞冲天后的三年，朗科科技(300042)的净利润却陷入了原地踏步的境遇。榜单数据显示，其PEG值高达177.99。
业绩跳水
朗科科技的营收和利润主要来自产品(闪存盘、移动硬盘)销售和专利授权许可。其中，专利授权许可收入是朗科科技的重要利润来源，其商业模式是“研发-申请专利-专利授权-收取专利费”，也是公司赖以登陆创业板的主要资本。
招股说明书显示，2006年至2008年3年间，朗科科技专利授权许可毛利率分别是100%、69.82%、68.81%，专利授权许可收入1041.16万元、2813.05万元、4009.91万元，2008年更是占到主营业务的16.50%。招股说明书显示，朗科科技截至2009年9月30日，已获授权专利共计116项，其中发明专利79项，另有220项发明专利尚在申请过程中。随着公司专利数量的进一步增长及公司规模的逐步扩大，公司预计未来专利的盈利能力将进一步增强。
然而，在2010年半年报中，朗科科技的态度来了个180度的“大转弯”。其在半年报中披露，公司2010年1月起至今无新增专利授权许可方。此外，由于前期准备及谈判进展等因素，公司实现新的专利收入的时间点及金额存在重大不确定性。今年1月-9月，其营收较去年同期下降14.25%，净利润较上年同期下降了47.71%，主要为专利授权许可收入以及产品销售收入下降所致。
有业内人士指出，那些在上市前呈现高速增长的创业板公司，实际上大部分有业绩“包装”的成分，一旦完成上市圈钱，就开始回归真实，业绩出现巨大的滑坡。朗科科技存在这样的嫌疑。
内忧外患
2010年9月13日，朗科科技发布了“董事长兼总经理辞职公告”，公告称公司创始人之一邓国顺向董事会提交辞职报告，一举辞去了董事长兼总经理、董事会战略委员会委员和审计委员会委员职务，仅保留董事一职，成为创业板公司董事长辞职第一人。公司另一创始人成晓华继任董事长兼总经理职务。邓国顺在此之前的11年内一直担任公司董事长，全面管理公司技术研发及生产经营。在公司招股说明书中，邓国顺和成晓华同为公司实际控制人，两人目前分别持有公司23.13%和16.5%的股份。
业内猜测，公司业绩增长缓慢，董事们与邓国顺之间的关系似乎也越来越难融洽。
10月9日，成晓华在执掌“帅印”后主持首次董事会会议，审议有关调整公司基本组织架构、调整部分高管分工和调整部分关键岗位薪酬3项议案。令人意外的是，虽然3项议案均获通过，但后2项议案分别有2票弃权和2票反对。持有异议者正是刚刚卸职的邓国顺及朗科科技副总经理向锋。
邓国顺的辞职公开表明了朗科科技上市后公司高层间矛盾的深化，同时一系列对利润产生重大影响的利空消息也接踵而至。这使得公司在今后的决策上存在隐忧，令公司的未来发展前景蒙上一层阴影。
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