□ 贺 骏

　　在创业板诞生之前，人们对他的希望是“三高”：高成长、高科技、高收益。如今，创业板呱呱坠地已经一年，可是人们遗憾的发现，创业板依旧继承了主板、中小板的基因，并没有发生希冀中的基因突变，大有“一代(板)不如一代(板)”的征兆。创业板用自己一年来的行动，演绎了另一版本的“三高”：高发行价、高市盈率、高超募资金。

　　对于人的身体而言，“三高”指的是高血压、高血糖、高血脂，凡是具备这“三高”症状的，基本就可以确诊为糖尿病。可惜的是，对于创业板这个刚满周岁的婴儿而言，竟然也早早的出现了上述三个症状，而且症状之明显，甚至无需进行体检、化验。

　　高血压：血压是推动血液流动的动力，压力太高或太低对人体都非常有害。血压太高，容易促发脑溢血等诸多病症；血压太低甚至血压没了，人也就死亡了。

　　对于此前的主板而言，数年的熊市使其患上了“低血压”：股票发行价格越来越低，开盘价也越来越低，甚至开盘就跌破发行价。最终，主板经历了一段血压为0的休克时期——停止新股发行和再融资。

　　而去年诞生创业板却从一个极端走向了另一个极端，从其诞生之日起，股票发行价便直冲云霄，价格纪录屡屡被打破，其中世纪鼎利的发行价更是创出每股88元的纪录。很多创业板公司在天价发行之后，开盘价还要来几个翻番。这样的“高血压”，使得很多投资者也是头脑充血，共同演绎了创业板的“翻滚过山车”。

　　高血糖：血液中的糖称为血糖，空腹时的血糖浓度超过130毫克%则称为高血糖，长期的高血糖会引发全身各个组织器官发生病变。对于创业板而言，高血压(高发行价)还不是最可怕的，更可怕的是高血糖(高市盈率)。数据显示，截至10月24日，上证A股主板的平均市盈率为24倍，而在深交所上市的135只创业板公司，其平均市盈率高达66倍。如果以主板的24倍市盈率为正常“血糖”标准的话，那么创业板约66倍的平均市盈率已经超出正常标准近3倍。

　　对于人体而言，血糖超标时，部分糖分会随尿排出体外。对于创业板公司而言，高市盈率也诱发了高管辞职套现的风潮。毕竟，如此之高的市盈率已经透支了上市公司数十年、甚至数百年的未来，这些“糖分”现在不“排出”体外还待何时？

　　高血脂：血液中所含的脂类称为血脂。人体各个器官都要依靠动脉供血、供氧，而血脂高会导致全身动脉硬化，引发脑卒中、冠心病、心肌梗死等。对于上市公司而言，高发行价、高市盈率所募集来的天量资金，本应该更多的投入到扩大再生产中去，但是如此之多的募集资金是一家创业企业难以“受用”的，俨如一辆跑车配上十个邮箱一样。在这种情况下，巨额的超募资金被创业板上市公司存到了银行，变成了“脂肪”，甚至于利息收入都超过了生产经营的收入。在这样的情况下，无论是对于个人还是企业，最大的可能性就是“养膘”，很难再有继续进取的动力。

　　数据显示，135家创业板公司计划募集资金304亿元，实际募集资金却达到了948亿元，平均每家创业板企业超募4.51亿元。在募集资金投向中，135家创业板公司计划投入募集资金466.91亿元，而实际已投入的募集资金仅为91.36亿元。

　　“一年磨一鉴”：创业板诞生前，曾被誉称为“十年磨一剑”，孰不料，创业板诞生后，却飞快的“一年磨一鉴”。一岁的孩子就出现了糖尿病的全部症状，谁该“引以为鉴”？