事实上，国内企业到境外上市，会受到国内商务部颁发的“10号文”限制，但对于外资企业和中外合资企业却无明显限制。

　　对于境外上市，目前投行流行的做法是，企业在开曼等地设立空壳公司(上市主体)，通过收购或实际经营国内企业的资产，从而获得上市。此时，PE机构将投资位于开曼等地的上市主体。

　　但企业选择在国内上市，PE就直接投资国内公司即可，“两个市场互不相通，做了国内架构，只能在国内上市，而做完海外架构的企业再回A股上市也非常困难”。

　　事实上，和晶科技是境外上市倒逼企业PE融资方式改变的典型例子。12月12日，陈柏林告诉记者，已经有一些外资PE在洽谈当中。

　　同时，无锡当地的另一家企业新大中薄板有限公司也告诉记者，公司对于PE融资也正考虑中，会根据公司IPO计划选择不同的PE机构(原计划在美国纳斯达克或韩国上市)。

　　海外上市欧洲倾向

　　数据表明，在江苏无锡，海外上市是当地企业上市融资的主要渠道，目前45家上市企业中，有23家选择境外上市。

　　特别是在2007年，无锡新增的10家上市企业全部是在境外IPO上市，首发募集资金折合人民币106亿元，创造了年度IPO家数和融资额两个“历史之最”。

　　无锡市副市长谈学明表示，目前无锡上市企业共有45家，总体上市融资300多亿人民币，再融资也有100多亿，上市规模在国内地级市位于第一位。

　　事实上，无锡企业海外上市已成“传统”，特别是无锡尚德在2005年12月15日成功登陆纽交所的“示范”效应下，当地许多民营企业纷纷选择境外融资。

　　2007年7月，另一家光伏企业江阴浚鑫科技有限公司在英国伦敦证券交易所创业板(AIM)市场成功挂牌上市，融资3050万英镑，折合人民币约4.6亿元。

　　而新加坡交易所是无锡企业的常客。已上市的包括驰马拉链控股有限公司、升立化工控股有限公司和扬子江造船控股有限公司等12家企业。

　　在国内，由于各种因素限制，无锡市年初计划的5家企业在国内A股上市的指标将无法完成。据悉，无锡有15家企业的材料已经送审证监会，“但不知道什么时候能获得通过”。

　　无锡金融办主任杨福良告诉记者，从多年的上市经验看，当地企业选择海外上市更容易，时间上更快。

　　德交所阮宇星表示，在时间上，大致6个月时间即可完成上市程序，企业材料上报后德交所20日内必须审批结束。

　　而且对于那些在欧洲市场有业务的企业来说，在伦敦上市就更为有利，伦敦证券交易所北京代表处张宁表示，伦敦证券交易所的资金来源多样化，其中包括中东、俄罗斯以及一些新兴国家的资金，是国际化最强的交易所。

　　目前在伦敦证交所上市的3000多家企业中，700多家是英国以外的企业，市值占半壁江山。2007年上市企业一共融资520亿美元，海外企业融资占一半强(290亿美元)，是非常外向型的市场。

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