任亮

　　“他们现在就等着上会了，如果通过，下一步再申请豁免要约收购，就可以实施并更名了。”一位了解西南证券借壳ST长运(600369.SH)的人士认为，西南证券基本上已经符合了借壳上市的条件。

　　ST长运已经公告，中国证监会上市公司并购重组审核委员会将于近日审核公司重大资产出售暨新增股份吸收合并西南证券等重大资产重组事项。

　　实际上，ST长运是在停牌一年后的2007年11月23日宣布将吸收合并西南证券并复牌的。复牌之后，其股价连续出现42个涨停，股价上涨近7倍。

　　此次西南证券借壳ST长运，具体是重庆市长江水运有限责任公司受让ST长运全部资产、负债及或有负债，并承接公司全部业务和人员后，以新增股份吸收合并西南证券。

　　新增股份价值确定为每股2.57元，ST长运向西南证券全体股东支付新增股份1658997062股，由西南证券原股东按照持有的西南证券权益折为ST长运股份，即西南证券股东每持有西南证券1元的股东出资换取0.71股ST长运的新增股份。

　　尽管西南证券借壳已经接近尾声，但却仍存瑕疵。重庆联合产权交易所网站显示，重庆市电力公司正在将所持的西南证券0.53%的股权挂牌出售，挂牌期为11月7日~12月4日。此次出售价格为2500万元，折合成股权相当于每股2元。

　　上述知情人士表示，这是按照证监会对证券公司“一参一控”的要求进行的。因为重庆市电力公司股东还持有英大证券、国泰君安等多家券商股权。

　　除了通过旗下重庆电力公司参股西南证券外，公开资料显示，国家电网公司还控股总部位于深圳市，注册资本12亿元的英大证券。与此同时，国家电网公司通过持有国泰君安4.22%的股权而位列其前十大股东的第四位。

　　而对于ST长运此次接受审核，海通证券证券行业高级研究员谢盐认为，既然这次能够上会，通过的可能性应该很大。不过，按照谢盐根据西南证券去年净资产、净利润的估算，理性来看，西南证券借壳后的股价应该在5~6元附近。但作为券商借壳品种，与IPO还有不同，存在炒作的空间。因为券商股目前股价还罕有10元以下的，因此被炒到10元左右也有可能。而现在值得注意的是，由于限售股解禁，券商板块短期内仍存在一定的下调压力。

　　除了西南证券借壳ST长运外，目前尚有广发证券借壳S延边路(000776.SZ)、首创证券借壳S前锋(600733.SH)等排队等候审核。

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