虽然上周以来多项利好政策促使A股走出一波行情，然而昨日市场却再度遭遇大劫，沪指收盘暴跌6.31%，而A股平均市盈率和平均市净率已分别下降至14.9倍和2.29倍。在当前较低的市场估值下，上市公司大股东借道定向增发实现资产证券化的积极性空前提高，统计数据显示，10月份以来已有15家上市公司发布了定向增发预案。

　　见习记者 张淑贤 商报记者 郭久葳

　　多家公司将获大股东注资

　　昨日恒源煤电(600971)发布公告了重大资产购买及发行股份的正式方案，称其将通过向大股东皖北煤电集团定向发行股票并支付现金的方式，用以购买皖北媒电集团所拥有的全部主力生产矿井资源，此举意味着皖北煤电集团整体上市方案已成型。同一日，凌钢股份(600231)也宣布其向母公司定向增发收购铁矿石资产日前已获得证监会批准。

　　事实上，随着市场估值的下移，向大股东定向增发或为整体上市，或为部分优质资产注入的步伐已大大加快。据Wind数据统计，10月份以来发布定向增发预案的上市公司就高达15家，其中包括恒源煤电、西安旅游(000610)等12家上市公司为全部或部分向大股东定向发行，而今年8-9月也仅12家上市公司提出定向增发预案。

　　与此同时，10月份以来获得股东大会通过的定向增发也有7家，分别为风神股份(600469)、科力远(600478)等，而在此期间还有华仪电气(6002902)、山西焦化(600740)、燕京啤酒(000729)等5家上市公司的定向增发获得证监会的批准。

　　昔日预案实施今多遇阻

　　股市连连下挫，当前发布增发预案的上市公司的大股东可谓捡了大便宜，“同样的资产却可以得到更多的股份”，业内人士如是评说为何当前多家上市公司发布定向增发预案。然而对于以前提出增发计划的上市公司而言，当前却遭遇了多重尴尬，如果按原方案的价格执行，则增发对象将陷入“确定性被套”，最终不得不下调增发价或者无奈放弃定向增发。

　　昨日太原重工(600169)宣布下调定向增发价格，即由每股26.48元下调至12.67元，这已是该公司第二次下调增发价，太原重工最初的定向增发方案中将增发价定为30.36元。据记者不完全统计，近期已有盘江股份(600395)、华仪电气(600290)、丽江旅游(002033)等多家上市公司下调了增发价，如果从今年年初算起，粗略估计下调增发价的上市公司已达30余家。

　　同时还有多家上市公司干脆就主动或被动放弃增发。也就在昨日，春晖股份(000976)公告称，公司定向增发方案的有效期已过，方案自动失效。据悉，去年11月13日春晖股份定向增发方案获得股东大会通过，随后虽然公司完成了审计、资产评估以及环评等相关工作，但由于市场持续低迷，公司定向增发至有效期截止日仍无法取得实质性进展。

　　除此之外，上实医药(600607)由于在发行的有效期内未完成相关程序，定向增发方案逾期失效而自动终止，津滨发展(000897)更是在定向增发股东大会1年有效期即将过期时主动向证监会撤回申请函等等均是无奈终止定向增发的案件。另据统计数据显示，今年以来已有33家上市公司因种种原因最终终止了定向增发。

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