编者按：股市大跌，管理层为稳定市场信心，A股新股发行进入了近50天的真空期。这导致今年的融资规模出现是自“新老划断”以来首次出现大幅下滑。

　　随着股指持续调整，企业的上市步伐迈得愈加艰难。今年三季度，新股上市数量持续走低，而四季度首月，沪深两市企业IPO上市为零。分析人士称，由于大市不好，新股逐渐遭到市场的抛弃，不仅申请上市的企业减少，而且管理层也会控制新股发行，预计四季度新股上市数量继续走低。

　　新股一个多月未发

　　9月份以来，新股上会及发行节奏明显放缓。统计显示，证监会发审委自今年9月16日审核通过“博云新材”的首发申请后，至今没有公司“上会”。从公开数据来看，目前市场上已积压获证监会发审委批准而未能上市的首发公司有34家，其中包括六七月份审批通过的光大证券、上海电气集团、中国建筑和9月份审批通过的招商证券等大盘股。与此同时，沪深两市9月份仅发行了4只中小盘股，新股发行节奏明显放缓。自9月25日华昌化工上市后，至今没有一家过会公司上市，第四季度首月新股上市为零。

　　统计数据显示，三季度新股上市数量骤减五成。三季度只有17只新股发行，上市交易的也只有18家，上市家数比二季度减少整整一半。有市场人士认为，二级市场持续调整，资本市场的环境不明朗，投资者对于IPO活动十分谨慎，这使得今年的融资活动比较低迷。

　　与此同时，今年前三季度A股IPO融资同比也出现大幅下滑，1至9月沪深两市企业IPO融资总额为1034亿元，与去年同期的2954亿元相比骤降65%。业内人士认为，今年A股融资无疑将重陷低潮，预计四季度新股放行上市仍然难以恢复。

　　“破发潮”拖累发行步伐

　　不断涌动的新股破发潮，也间接拖累了新股发行的步伐。

　　最新上市的新股是9月25日登陆中小板的华昌化工，可是上市之后股价就一路阴跌。截至昨天收盘，距离发行价仅0.18元。9月19日上市的新股川润股份和水晶光电更是让当日追涨的投资者如鲠在喉，因为在之后的13个交易日中，两只股票分别出现11个跌停和10个跌停，这让投资者对新股绝望。

　　值得关注的是，今年上市的新股已有44只破发，已接近上市新股量的六成。包括紫金矿业、中煤能源、金钼股份、在内的三家沪市大盘股也已均破发。据西南证券统计，目前创出历史新低的180余家上市公司的股票中，170余只为2006年6月以后首发上市的，主要因为上市初期正值牛市阶段，市场定位水平偏高。

　　“新股、次新股大面积破发，管理层担心二级市场承接力不足，可能出现发行失败的危机，因此暂缓了新股发行的节奏。”智多盈分析师余凯认为，如果接下去二级市场仍然行情惨淡，剩下的两个月仍可能出现新股不露面的形势。

　　业内人士指出，目前希望上市融资的企业积极性仍然很高，只是在选择最佳上市时机。所以，辩证地看待推迟或撤销IPO的问题是十分重要的。新报记者 高广华

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