新股发行一个月没动静。从9月11日发审委发布博云新材IPO审核公告后，一个月之内，无论大盘股还是中小盘股都停止了审核过程。

　　即使审核通过登陆A股的水晶光电和川润股份也走势凄凉，上市后九日连续跌停。目前，A股已经难以容纳扩容的压力，新股正面临难堪的窘境。

　　新股暂停一个月

　　尽管股市不断下跌，尽管市场不断诟病，但是8月份发审委仍然发布10只新股IPO审核公告，9月上旬也有4只新股进行IPO审核。不过这一步伐在9月11日博云新材IPO审核公告发布后，突然陷入停顿状态。

　　不仅仅是IPO停顿，上市公司增发、可分离债、配股……也都陷入了停顿状态。即使在9月18日大盘因印花税、回购等利好走出小幅反弹后，证监会也没有重开新股上市审核的闸门。

　　“新股发行不得不停，首先前一段时间跌得最凶的就是新股，并且上市公司和中间商在这个点位这个价格也会考虑，这是不是新股上市的最好时机，这时候上市是不是划算。”中信建投分析师刘杨表示。

　　30只过会新股等待出闸

　　同时，新股停止审核的另一个重要原因是，现在过会不上市的公司越来越多。据统计，目前已经过会但并未登陆A股的公司一共有30家，包括招商证券、光大证券、中国建筑等大盘股也在等待上市时机。

　　“在合适的时机，新股肯定会推出，也不得不推出。现在有大批过会新股积压不能上市，也有很多国家重点扶持企业和各个省市龙头企业在等待上市，证监会压力非常大。我认为，虽然现在新股推出几率不大，但如果市场有一段时间明显企稳，证监会就会适时地发出一两只新股试探市场反应。”刘杨表示。

　　正由于积压新股严重，市场也并未对罕见的一月停发新股做出积极反应，节后A股已经连跌4日。

　　破发提出新股发行难题

　　而不断涌动的新股破发潮，成为阻止新股发行的另一个重要方面，也对新股发行提出质疑。

　　据天相投顾统计，截至2008年10月8日收盘，2007年以来共有260家公司首发募资，目前已经有118家公司股价低于首发价格，其中威华股份、中国太保和中海集运较发行价已经折价超过50%。同时，2007年至今实施增发的上市公司共有236家，其中股价破发的公司有187家，占增发公司总数的79.24%。

　　不但新股破发成为常态，近期新股的爆炒和随后糟糕表现更让市场对新股心生惧意。事实上，由于A股目前几乎已经找不到其他盈利方式，所以通过一级市场申购在二级市场上炒作新股，成为近一段时间以来大批游资的主攻方向。

　　尤其是近期上市的水晶光电和川润股份走出上市后九跌停，不但显示出新股爆炒的恶果，也显示目前的A股已经难以承担扩容的压力。

　　商报记者 陈洁

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