证监会严格控制新股发行的迹象已经越来越明显。自从今年9月16日证监会发审委举行最后一次审核会议之后，至今一直没有“开张”。而记者日前从券商投行人士处了解到，证监会发审委已经决定暂停审核三类企业的IPO申请，其中最主要的控制对象是城市商业银行。

　　暂停IPO审核 城商行首当其冲

　　据透露，在今年9月举行的一次保荐代表人培训会上，发审委表示，已经暂停了城商行和农商行上市审核。与城商行一同被暂停审核的企业还有控股股东股权纠纷影响控股权、股东为有限合伙企业的两类企业。

　　发审委表示，城商行和农商行由于涉及股东人数问题，目前财政部正在制定相关政策，故而暂停审核。这是自去年来传出城商行内部员工持股比例不得超过5%之后，在城商行上市问题上又一新的限制性规定。

　　去年以来，多家国内城商行在A股上市，但诸多问题随之而来。尤其是某银行上市后被曝出的众多“娃娃”股东，而另一银行则全员暴富，这些问题让国家有关部门开始思考从制度上进行有效的规范。

　　按照2006年新修订的 《公司法》，上市前公司股东不得超过200人，超过该数的企业不能核准上市。但由于城市商业银行的特殊性，从目前3家上市的城商行来看，发行审核前股东人数均超过了200人，这其中还不包括通过机构间接持股的自然人。显然，如果未来城商行上市严格照章办事，将不得不减少股东人数，中间也将面临很多问题。

　　除了城商行外，控股股东股权存在冻结、质押或控股股东处于清算、涉及重大诉讼的，因上述因素对引起公司的控制权转移而影响公司控制权的，认定为不符合发行条件。

　　股东为有限合伙人也遭暂停审核

　　与上述两类企业同时暂停审核的，还有股东方为有限合伙人的企业。据了解，由于有限合伙企业不属于法人或自然人，目前尚不能够开立证券账户，因此无法核准该类公司上市。

　　今年以来，已经出现过拟过会公司由于股东为合伙人而被发审委打回的情况。保荐机构如果遇到这类情况，只有采取劝股东改制，或者改为自然人持股的形式。

　　分析人士还指出，有限合伙人股东不能上发审委的规定，对创投企业影响最大。目前不少国内创投企业都是有限合伙人，一旦规定所有的涉及有限合伙股东的企业都不能上发审委，那就相当于将国内有限合伙人创投机构IPO退出渠道堵死了。

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