本网讯(上海证券报郭晓萍)陕天然气(002267.SZ)13日在深交所挂牌上市。陕西天然气股份有限公司主要从事天然气长输管道建设及经营，业务模式是从上游天然气开发商(目前只有长庆油田)购入天然气，通过公司建设经营的天然气长输管道输送到省内各城市或大型直供用户处，向相关城市燃气公司或直供用户销售天然气，并收取管理费。

　　银河证券预计公司2008-2010年的每股收益分别为0.55元，0.64元，0.74元，综合判断，预计陕天然气上市首日估值为30-33倍，对应首日价格区间为16.50-18.15元。

　　国金证券预计陕天然气2008-2010年EPS分别为0.568元、0.648元和0.708元，综合分析，给予公司2008-2009年15-18倍PE，估值结果为：10.63-11.66元。

　　渤海证券预计2008-2010年公司分别实现每股收益0.57、0.67、0.79元。目前，国际可比公司市盈率为19.74倍，考虑到公司比国外的公司更加具有成长性，给予公司20-25倍的市盈率，故公司08年合理价值为11.4-14.25元。

　　联合证券认为公司的合理市盈率水平在15-20倍，按照2008年的EPS计算，合理价值区间为9.9-11.0元。此次发行价格为10.59元，在合理价值区间之内。上市定价区间为8.4-12.7元。

　　根据安信证券的盈利预测，公司08年到10年EPS(全面摊薄)分别为0.53元、0.70元、0.77元。考虑到公司独特的经营模式，参照另一家能源运输商--大秦铁路的估值，给予公司09年20-22倍PE，合理价值为14.0-15.4元。

　　兴业证券预计公司08、09、10年EPS分别为0.43、0.49、0.59元，按目前化工物流类公司09年平均20倍的PE，公司合理价值应该为9.8-11.8元。

　　中信建投预计公司2008年至2010年的每股收益分别为0.53、0.60和0.66元，为陕天然气的合理估值区间在20-25倍，对应股价10.6元至13.25元。