中国南车股份有限公司发布公告，确定本次A股发行价格为每股2.18元，网上冻结资金量约19100亿元，网下冻结资金约3500亿元，总金额约22600亿元，回拨后网上中签率约0.27%。

　　纵观2007年市场走势，往往在大盘股发行之前，二级市场资金面有所萎缩，体现在成交量略有低迷，但大盘股申购资金解冻次日，在宽裕的资金面推动下，二级市场往往掀起一波强劲的走势，成交量相应急剧放大。2008年以来，市场持续低迷，紫金矿业和金钼股份的发行对二级市场成交量影响甚微，但申购资金解冻次日，市场均出现了一定程度的反弹行情。中国南车申购资金解冻后仍有22600亿的闲置资金，如此充裕的资金解冻之后能否引发二级市场的行情呢？

　　机构热衷南车申购

　　中国南车本次网下发行主承销商共收到588份网下申购电子表单，申购总量为1600多亿股，回拨前网下超额认购倍数达到220倍，是2006年以来50亿以上规模的大型A股IPO中网下机构投资者认购最踊跃的发行。本次网上发行有效申购户数为134万余户，有效申购股数8700多亿股。

　　由于网上初步中签率仅为0.256%，低于2%且低于网下初步配售比例，发行人将1.5亿股股票从网下回拨到网上。回拨机制实施后，网下发行6亿股，占比为20%；网上发行24亿股，占比为80%。回拨机制实施后，网上发行最终中签率约为0.27%，网下最终配售比例约为0.366%。

　　中国南车网下配售结果显示，基金公司、保险公司和证券公司三大机构动用资金高达2646亿元，占到网下配售总冻结资金的74%。其中公募基金成为网下申购中国南车的最大主力，152只基金合计动用1543亿元，占网下总冻结资金量四成以上。

　　一级市场资金充裕

　　近期来，二级市场走势低迷，成交量屡创新低，中国南车的发行，基本上可以探测出目前一级市场资金位的高低。

　　中国南车的公告显示，其网下、网上合计冻结资金达22696亿元，与今年此前发行的大盘新股紫金矿业和金钼股份的冻结资金基本相当。

　　从2006年6月以来大盘新股的冻结资金看，历史高位出现在去年12月份，当时中国中铁创下3.38万亿元的规模，中国石油、中国铁建和中煤能源也均超过3万亿元。虽然中国南车冻结资金的规模不及上述品种，但与最近发行的两只大盘股紫金矿业和金钼股份的冻结资金数量基本相当。统计显示，紫金矿业和金钼股份发行时冻结资金分别为2.15万亿元和2.26万亿元。

　　市场人士表示，尽管与历史高点相比，目前一级市场的资金水位显著下降，但已基本稳定在2万亿元上方。中国南车22696亿元的冻结资金，反而高于2007年时发行大盘股的1.5万亿元平均冻结水平，这也从一定程度证明了目前沉淀在一级市场的资金依旧充裕。

　　二级市场影响有限

　　昨日临近尾盘大盘重新走强，市场买盘也有所增加，沪综指最终以红盘报收。分析人士表示，由于今日申购中国南车的巨额资金将解冻，因此，市场在尾盘出现翘尾行情，成交量呈现温和放大。

　　由于近期二级市场较为低迷，因此各路资金对赚取低风险收益兴趣较浓。市场人士表示，这部分资金在解冻之后，并不一定会进入到二级市场。中国南车挂牌上市产生的影响应该仅限于局部股票，对整个A股的影响较小。

　　渤海投资分析师秦洪认为，在证券市场稳定走势格局的前提下，大盘的反弹空间相对有限。

　　新报记者 王伟