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中信金通证券钱向劲
新华都(002264)2144万股股票于7月31日起上市交易,发行价格为12元/股,对应的市盈率27.91倍。
公司为福建地区连锁经营行业的龙头企业,业态上以大卖场为主,并经营百货业务。目前公司共有36家门店,其中三家门店以经营百货为主,其余门店以经营大卖场、综合超市为主。门店分布的区域以闽南为重点,并向闽东、闽西及闽北辐射。近年来公司营业总收入呈现出快速增长的势头,净利润2007年、2006年分别比上一年增长90.01%和62.94%,毛利率水平不断提高。
本次募集资金主要投向三个方面,包括连锁超市发展项目,配送中心改造项目,以及信息系统改造项目,项目投资金额约为39587万元。其中,连锁超市发展项目计划投入32357万元,预计项目完成后,新增年营业收入21.02亿元。项目实施后,公司门店经营规模将迅速扩大,配送能力大大增强,业务链的信息化程度整体得到提升。
综合来看,新华都在福建省内的市场份额仅次于福建永辉集团,通过新开门店开展外延式扩张的方式扩大规模,对比当前国内对于区域性超市企业的定价水平,鉴于公司未来两年的快速增长,以及近期中小板上市新股市场表现,预计该股上市首日定位在20-23元。
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