-本报记者 张云山

　　本报讯 时隔近4个月之后，大盘股的发行重新放行。昨天中国南车出人意料地公布了招股说明书，8月5日，将进行网上申购。不过，从昨天盘面来看，沪深股市震荡走高，投资者并没有受到太大影响。

　　出人意料的“超车”

　　6月5日，中国建筑通过证监会发审委的审批。6月30日，光大证券和中国南车又一起成功过会。但中国南车却成了3家中最早IPO的企业。

　　“我们本来以为是在奥运会后才能发行，没想到突然就被通知准备发行了。”中国南车股份有限公司本次IPO项目有关人士表示。

　　同样感到疑惑的还有证券分析师，中信金通证券分析师钱向劲表示：“本来预计大盘股发行至少要到9月份之后，没想到中国南车竟然‘超车’了，毕竟审核比它早的中国建筑还没发行呢。”

　　根据中国南车的A股招股书，将发行不超过30亿股A股，并在上交所挂牌上市，预计募集资金90亿元左右。同时公司在香港市场发行不超过20亿股H股，按照H股的招股价不得低于A股发行价计算，预计南车在H股市场将募集资金60亿元左右。

　　“中国南车90亿元的融资规模算不上很大，相当于七八个小盘股的规模，大概监管层想用它稳定一下目前的行情。”钱向劲表示，相比于中国建筑400亿的融资额度，中国南车更容易被投资者接受。

　　“可能主要是考虑其将要同时发行H股这一因素。”某券商投行人士认为，由于中国南车H股定价参考A股，在A股未获批的情况下，H股上市也被迫推迟。

　　8月5日网上申购

　　根据发行安排，中国南车将于8月4日至5日进行网下申购及缴款，8月5日进行网上申购及缴款，8月7日将发布定价公告。此次中国南车将发行不超过30亿股A股，回拨机制启动前，网下发行不超过7.5亿股，网上发行约为22.5亿股。

　　公开资料显示，中国南车在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等业务领域市场占有率均超过或接近50%。2007年度实现营业收入274亿元，同比增长16.45%。

　　东海证券行业研究员王万金认为，中国南车是铁路车辆方面的行业龙头。根据估算，中国南车今年的每股收益可达0.18元至0.20元左右，按照大概25倍的市盈率，其发行后股价较为合理的区间应该在4~5元。

　　“该股去年每股收益才0.12元，我估计最终定价不会太高，建议投资者积极申购。”中信金通证券分析师钱向劲表示，A股目前的行情为阶段性行情，申购中国南车收益更加稳定。

　　不过，中国南车之后，并不意味着其他大盘股也被允许陆续发行。按照规定，7月底之前进行IPO的公司，其公布的财报可以用去年年报，而7月底之前如果未能公布招股意向书，这些IPO公司将补充今年上半年的财报。由此也可看出，加上补充材料的时间，其他大盘股发行估计将等到9月份以后。

　　中签率0.4%左右

　　不过，考虑到庞大的打新资金，估计中国南车的中签率不会很高。

　　根据统计，上周刚刚完成申购新华都所冻结的资金达到了5983亿元，而要百分百保障能申购到500股新股，需要的资金达到了1395万元。而动辄用千万资金才中签一个新股的例子不少，如：申购拓维信息需要1712万元，烟台氨纶需要1161万元，海陆重工1218万元，步步高1450万元，大洋电机1039万元，华东数控1780万元。

　　根据民族证券统计，2008年2月21日至2008年7月16日，共发行新股45只；首发融资额达596.7265亿元，扣除发行成本，实际募集额达577.7218亿元。这45只股票的平均现金申购中签率为0.108%，较2007年0.31%的中签几率下降了六成。

　　从资金面分析，统计显示，今年100亿元以上发行的总申购资金平均为3.1万亿元，反而高于2007年2万亿元的水平，这也证明了目前沉淀在一级市场的资金相当充裕。

　　根据去年11月以来发行的7只大盘股中，中签率最高的为中国太保(0.927%)，最低的为4月9日发行的金钼股份(0.319%)。而今年大盘调整以来，大盘股中签率有逐月下降趋势，1月25日发行的中煤能源中签率为0.727%，2月26日发行的中国铁建下降到0.64%，4月9日发行的金钼股份中签率为0.319%，4月16日发行的紫金矿业中签率为0.37%。以此计算，中国南车的中签率估计在0.4%左右。

　　另外，今年3月以来，新股上市首日开盘价相对发行价平均上涨87.56%，收盘价相对发行价平均上涨94.67%，两者较2007年动辄接近两倍的上市首日上涨幅度有明显的回落。按收盘价计算，年化收益率最高的为紫金矿业(601899)，其收益率为32.173%；按均价计算，年化收益率最高的为东华能源(002221)，其收益率为20.973%。总体来看，打新的收益率有逐月下降的趋势。