债务负担未解除

　　由于削减了用定向增发融资偿还银行贷款的用途，京东方的资产负债率依然很高。

　　截至2007年6月30日，京东方光电的总资产约为101亿元人民币，总负债约为76亿元人民币，其中银行贷款约为58亿元。

　　虽然定向增发完成之后，随着总资产的增加，京东方的资产负债率会有一定摊薄，但整体负债比率仍然较高。据介绍，截至2007年12月31日，京东方资产负债率将由58.74%下降到50.31%,下降8.43%。随着京东方调整融资计划，京东方沉重的债务负担依然没有解除，这将直接制约京东方的盈利水平。

　　据京东方方面表示，银行贷款平均利息率高达7%，京东方光电科技有限公司的资产负债率一度高达70%。2006年，京东方光电全年的利息费用约为 4亿元人民币，2007年上半年的利息费用为2亿元。

　　北京京东方光电科技有限公司拟用60亿募集资金中的22.68亿偿还银行贷款，使其银行的资产负债比率下降到合理水平。如果按照原60亿融资计划，京东方光电的资产负债率可以大幅下降，每年减少财务费用约1.6亿元，并且可以增加流动资金1.82亿元。

　　但随着融资规模的巨额缩水，京东方每年仍然将背负巨额的财务费用，京东方的业绩仍将受到影响。

　　另外，成都京东方4.5代线运营对于资金量的需求也巨大。据记者了解，京东方4.5代线项目投资31.1亿元，其中22亿资金计划通过非定向增发募集，其余靠银行贷款解决，资金缺口高达9个亿。

　　今年早些时候，京东方动用2.4亿现金对于成都京东方进行增资，增资完成之后，京东方成为成都京东方的控股股东，京东方将为成都京东方背上巨额负债。

　　对于如何解决目前沉重的负债问题，京东方相关人士表示，具体计划不方便透露，但会在后续出台一系列补救措施。

　　关 联

　　京东方 深天马竞逐4.5代液晶生产线

　　本报记者 尹 锋 北京报道

　　炎热夏季的到来似乎也带动了国内液晶面板企业的骚动，龙腾光电、上广电、京东方等企业纷纷在这一个月内宣布了重大的投融资计划。深天马(000050)也不甘落后，于7月23日宣布，将投资3.6亿元，在成都兴建4.5代液晶面板生产线。

　　这是继2008年3月，深天马位于上海张江工业园区的第一条国内4.5代线投建成功之后，在国内拟投建的第二条4.5代线。

　　深天马这次在成都投建4.5代液晶面板生产线，拉开与京东方直接的竞争。据记者了解，深天马本次合作的对象与京东方投建成都4.5代线的对象一模一样，分别为成都工业投资集团有限公司(下称“成都工投” )和成都高新投资集团有限公司(下称“成都高新”)。

　　深天马4.5代线落户成都