300亿资产整体打包 南车股份先A后H启航

　　本报记者 汤白露

　　在耐心等待一年之后，南车股份“先A后H”上市终于启航。

　　“关于今天的上会，我们也在密切关注，我们将及时公布最新进展。”6月30日下午，南车集团一位内部负责人告诉本报记者。

　　这一天，南车股份A股IPO正式上会，其上市方案揭开神秘面纱。据招股说明书介绍，南车集团最终选择“先A后H”方式整体上市，并首先从A股融资约90亿元。

　　上述招股说明书指出，“H股发行方案已经股东大会通过，计划在得到境内与境外相关监管机构批准之后尽快实施”。

　　作为控股股东，南车集团在本次“A+H”发行后，仍将持有南车股份超过50%的股份，以确保对于南车股份的控制力。在此前的2007年12月28日，南车集团改制注册成立南车股份，用于整体上市的资本运作平台。

　　A股融资90亿

　　南车股份招股说明书指出，此次A股IPO发行不超过30亿股，每股面值1元，总融资约90亿元。

　　由于南车股份采取“先A后H”方式整体上市，后续还将发行不超过23亿H股。完成此次“A+H”发行之后，总股本将由70亿增加到约120亿股。

　　据介绍，关于总股本120亿的算法，是由于南车股份注册资本70亿元，上市后折合为70亿股。

　　在资产规模方面，南车股份将一次性整体打包下属16家子公司，资产总额超过300亿。其中包括南车长江车辆、南车资阳机车、南车四方车辆等核心资产。据了解，南车股份2007年销售收入为274亿元，总利润为11.9亿元。

　　据记者了解，南车集团参照中国中铁、中国铁建，采取“先A后H”整体上市，其具体路径为，先整体重组、设立新控股公司，然后将拟上市的资产打包注入新设公司，最终完成IPO。

　　但是，南车集团上述“先A后H”的操作程序与中国中铁、中国铁建具有一定的差异。

　　“这种差异主要体现在发行速度上。中国中铁、中国铁建启动上市后，其A股与H股都是同时发行，而南车集团很可能将推迟H股发行。”一位不愿具名的分析人士表示。

　　“我们预计在A股发行后3个月内再发行H股，但是也有可能推延到3个月后，具体发行日期目前无法准确判断。”南车集团另一位内部人士在接受本报采访时表示，“关于上市速度，这取决于相关监管机构审批。”

　　对于H股的发行日期，上述招股说明书做出了具体解释，主要包括以下方面因素：首先，在发行A股的同时，南车股份正在积极寻求H股发行，其方案于2007年第一次临时股东大会审议通过，无需A股股东另行批准；其次，H股发行能否成功，取决于境内外监管机构审批、市场走势、投资者的信心等多种因素；此外，H股发行价格不低于A股发行价等等。

　　据介绍，中国中铁于2007年12月3日在A股挂牌上市之后，12月7日便登陆H股公开交易；中国铁建于2008年3月10日在A股挂牌交易之后，3月13日开始在H股挂牌。

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