民间炒新第一人：新股破发或现生机

　　-投机派·新股攻略

　　今年以来股市基本上是在不断下跌，年内新低也在不断改写。进入6月以来，周边股市萎靡不振，原油价格大幅飙升，暂停几个月的大盘股IPO发行开闸，使本需要修身养性的A股市场更是雪上加霜。端午节后的第一个交易日受多种利空影响(如原油价格暴涨、美股大跌、越南股市面临崩盘和央行本月7日突然宣布大幅提高存款准备金一个百分点)，沪深股市当日大幅跳空低开130点，完全回补了所谓的政策性缺口。市场信心崩溃、恐慌情绪蔓延，最终上证综指大跌257点，跌幅达7.73%，深证成指跌968点，跌幅达8.25%，上证综指创2007年6月5日以来最大单日跌幅，深成指更是创2007年2月28日以来的最大单日跌幅，两市共977只股票跌停。

　　在这样极度弱势的市场环境下，5月23日在中小板上市的威华股份(002240)、5月29日上市的滨江集团(002244)也不可幸免地跌破了发行价，也是自2004年6月以来中小板首只跌破发行价的新股。继周二(6月10日)暴跌后，周四中小板迎来两只新股华东数控(002248)和帝龙新材(002247)上市，盘中表现疲弱，终盘分别只上涨63.37%和17.13%，帝龙新材并创2006年以来中小盘新股首日最小涨幅，距破发也只一步之遥。

　　对于中小板上市新股破发的几点看法：

　　一、小盘新股破发是发行制度的缺陷：多种因素使市场环境已经发生很大变化，按过去牛市思维以接近30倍市盈率发行是否可行？现在大多数中小板股票已接近30倍市盈率，20倍以下者也不在少数，按30倍左右发行的新股能给二级市场多大上涨空间？

　　二、小盘新股破发反映出市场非常悲观的心理预期：过去一只小盘新股上市后总会有100%的盈利空间，高的更达400%-500%，因为通过一级市场中到一只新股需要100-200万的资金。资本市场，讲究资金成本，如果一只新股上市只有百分之十几的获利，我看新股发行也就到没人要的地步了。

　　三、大盘自去年10月的6124点跌到现在的2900点，仅仅用了8个月时间，跌幅之大、跌速之快创世界之最，新股破发也就在情理之中。截至目前，已有6只新股破发，在发行价附近挣扎的新股也有很多。一级市场摇新者没有了盈利，二级市场投资者更是承担巨大风险，你说新股怎么扩容？

　　新股的不断破发，也许就是市场转折的开始。极阳生阴，极阴生阳，万物是这样，股市也是这样，在不断发生新股上市很快跌破发行价的现象之后，也许就是机会的出现。2006年8月18日中国国航(601111)上市，首日就曾跌破发行价，但后来的走势让我们股市中人刮目相看，虽然现在股市环境和从前有所不同，但给我们一种启迪。本周大盘暴跌，中小板次新股中，已经出现了较多的个股机会。

　　铑钿 民间炒新第一人

　　>>铑钿答疑

　　读者问：周一，3只新股彩虹精化(002256)、海陆重工(002255)、烟台氨纶(002254)上网发行，现在大盘一片低迷，有没有必要网上申购？

　　铑钿：现在要申购流通盘小的股票。目前中小板流通盘在5000万左右的股票，不少都跌破了发行价。行业没有特殊亮点的，比如房地产、木材等，申购也没有什么意义。现在是极弱市，资金都是在流出，很少有新资金进场。彩虹精化网上发行1760万股，发行量最少，有环保概念，可重点申购。

　　栏目主持 本报记者 梁永建