帝龙新材华东数控两新股定位

　　新股定位

　　帝龙新材 极限区间15元—29元

　　帝龙新材(002247)发行价格为16.05元/股，此发行价格对应的市盈率为29.18倍，发行总量1680万股，其中首次上市1344万股。

　　该公司主营业务为新型建筑装饰材料的研发、生产和销售。公司采用印刷、砂磨、拉丝、表面氧化等工艺，对钛白纸、铝箔等材料进行表面处理，最终生产装饰纸和金属饰面板等新型装饰材料。帝龙新材凭借品牌、技术、质量、规模、研发、区位等优势，已成为国内最大的装饰纸生产商。2006年公司装饰纸产量、销售额、市场占有率排名均居行业首位。

　　2005年、2006年和2007年，装饰纸类产品毛利率分别为22.49%、22.89%和23.56%，略有上升。主要原因是，通过技术改进降低了废品率、减少了原材料消耗；扩大了自制油墨的应用规模，降低了单位产品的油墨成本；原纸采购采用预付货款、大批量集中采购模式，降低了单位产品原材料成本，抵消了市场原纸价格上升的不利影响。

　　2007年，公司铝木复合装饰板销售平均价格比2006年提高了23.17%。2005年，公司金属饰面板以普通拉丝金属高压层积饰面板为主。通过对金属高压层积饰面板表面处理工艺的改进和个性化深度开发后，2007年公司金属高压层积饰面板价格提高了23.19%。2007年，公司开发的金属饰面马赛克新产品毛利率高达55.46%，当期实现销售收入383.91万元，也带动了金属饰面板产品整体毛利率的上升。2005-2007年，公司营业收入的复合增长率为21.94%，净利润的复合增长率达44.40%。收入和利润的大幅增长源于主要产品销量的增加以及产品价格的不断上升。

　　各大研究机构对其上市首日的定位分析为：

　　中原证券：24.08元—28.89元

　　海通证券：18.94元—21.04元

　　国泰君安：20.28元—24.09元

　　中信建投：15.00元—18.75元

　　招商证券：17.40元—22.40元

　　中信金通：25.00元—29.00元

　　华东数控 极限区间11元—18元

　　华东数控(002248)发行价格为9.80元/股，此价格对应的市盈率水平为29.17倍，发行总量3000万股，其中首次上市2400万股。

　　该公司是集生产数控系统和数控机床于一身的高新技术企业，为国内同时具备上述两种技术和生产能力的少数企业之一。也是目前国内同时具有先进的龙门磨床和龙门铣床的设计和生产能力的少数企业之一。

　　该公司的各种主要产品都占据了一定的市场份额。根据中国机床工具工业协会的统计资料，2006年公司的万能摇臂铣床的市场占有率约为19% ，在全国同行业中排名第一，处于主导地位；平面磨床产品的市场份额约为13%，在全国排名前五。公司在磨床数控化率以及工业产品销售产值两项指标上分列国内同业第三和第四名。公司的复合技术优势非常明显。公司是目前国内同时具有先进的龙门磨床和龙门铣床的设计和生产能力的少数企业之一，并借助这一技术的复合优势，在中铁六局京沪高速铁路(京津城际示范段)工程中一举中标，打破了制造业强国德国在这一领域的长期垄断局面。公司此次发行的募集资金将用于数控龙门机床技术改造项目、数控外圆磨床生产项目和数控轧辊磨床生产等三个项目，总投资24480万元，达产后每年可产生利润8489万元。主承销商为海通证券。公司本次募集资金3个项目龙门机床、外圆磨床、轧辊磨床都是面向重型机械的大型机床产品，代表了公司未来的发展方向，综合行业及流通盘等特点,预计该股上市定位在14-18元。

　　各大研究机构对其上市首日的定位分析为：

　　海通证券：15.00元—18.00元

　　渤海证券：14.80元—16.15元

　　国泰君安：12.00元—14.40元

　　中投证券：11.00元—12.80元

　　安信证券：14.50元—17.50元　

　　中信金通：14.00元—18.00元