人保集团发行次债集资78亿 铺路股权投资

　　本报记者 孙轲

　　4月8日，随着资金的全部到帐，中国人民保险集团(下称“人保集团”)完成了78.08亿元次级债务的募集。

　　彭博社统计显示，这一规模位列2005年以来全球第六大次级债募集量，并成为迄今为止亚太地区保险机构发行的最大一笔次级债。

　　这笔资金的到位，将为人保集团正在酝酿的一系列股权投资，及加快主营业务的发展奠定财务基础，同时也为其正着手进行的A股上市做准备。

　　意在股权投资

　　不过，此次集资所得，并未用完人保集团获批的发行额度。2008年1月28日，保监会批准人保集团募集不超过100亿元的10年期可赎回次级定期债务，在收到批文之日起1年内完成。

　　人保集团内部人士透露，次级债采取定向发行方式，以银行和保险公司为募集对象，共15家机构参与申购，最终14家获配，其中不乏农业银行、交通银行(601328.SH，3328.HK)、太平洋保险(601601.SH)、平安保险(601318.SH，2318.HK)等大型金融机构，认购资金于4月8日全部到帐。

　　“按财政部和保监会的批复，不超过100亿元的次级债务须分期募集，余下的部分我们将视发展需要再做决定。”上述人士称。

　　此前，曾有多家保险公司以发行次级债的方式来扩充资本金、解决偿付能力不足的问题，但尚无保险集团公司进行过次级债募集。业内人士多将其解释为保险集团公司并不经营具体保险业务，不会涉及偿付能力问题，因此一直没有出台这一领域的监管政策。

　　一保险集团公司内部人士称，在国外，发行次级债是保险集团公司较普遍采用的补充资本金方式，其资金可用于直接给子公司注资、购买子公司发行同等条件的次级债、或进行其他股权投资和收购。

　　“这次批准人保集团发行次级债可以说是某种程度上的监管创新，拓宽了保险集团公司的融资渠道。”该人士称。

　　人保集团虽未透露该笔巨额资金的具体用途，但来自国外同业的经验似乎指出了资金的大致投向。

　　人保集团2008年工作会议的信息显示，人保集团要在2008年积极开展战略性资本运作，通过重组、收购等方式在介入银行、基金等非保险金融领域取得突破。同时，集团还将制定战略性投资和财务性投资指导意见，提高资金运用的集中度和战略性资产配置的市场竞争力。

　　知情人士透露，人保集团旗下日前又添新军——人保金控投资有限公司已获批成立，未来将专司金融领域的资本运作，并正与多家银行、基金和证券公司展开股权投资的谈判。

　　至于集资后的资金管理，“初期会选择将资金放在人保资产管理公司投资运作，但要保证足够的流动性以备股权投资之用。”知情人士称。