中国铁建今日申购 大盘股IPO揭幕

    BY  于春敏 每日经济新闻

　　中国铁建今日网上发行，申购简称为 “铁建申购”，申购代码为“780186”，本次发行的价格区间为人民币8元/股－9．08元/股，对应的A股发行摊薄后的市盈率区间为26.92倍至30.56倍，网上资金申购投资者须按照本次发行价格区间上限（人民币9．08元/股）进行申购。

　　中国铁建本次A股发行股份数量的上限确定为24.5亿股，回拨机制启动前，网下发行股份将不超过6.125亿股，占比25%；网上发行约为18.375亿股，占比75%。

    鼠年大盘股IPO序幕拉开

    中国铁建的发行，拉开了鼠年大盘股IPO的序幕。资料显示，中国铁建是我国仅次于中国中铁的第二大综合性工程承包商，世界排名第6。公司是我国最大的对外工程承包企业，屡次刷新我国单个对外工程承包项目金额记录。在与中土集团强强联合后，更是将海外订单数额比重提升到40%，一个国际化的中国铁建初露端倪。本次募集资金将主要投资购置国内工程施工所需设备、昆明中铁大型养路机械集团技术引进国产化项目、中铁轨道系统集团轨道系统项目、长沙秀峰山庄项目、石家庄-武汉客运专线等项目。

    估值方面，申银万国预计公司07年-09年每股收益分别是0.25元、0.32元和0.51元，合理股价应在9.5-14元；国泰君安证券认为，在目前市场环境下，中国铁建2008年合理PE是31.14-37.37倍，合理价值为10.28-12.33元；招商证券预计公司07-09年基本每股盈利摊薄前为0.39元、0.30元、0.42元，摊薄后为0.24元、0.30元、0.42元，合理市盈率区间为35～45倍，合理估值区间10.5～13.5元。

    短期市场资金面愈加窘迫

    值得一提的是，中国铁建最终决定发行数量不超过24.5亿股，这一发行数量低于此前公布的不超过28亿股，也是2006年以来首只调低发行数量的大盘股。

    对于此次发行规模缩减，有业内人士透露，是发行人和主承销商根据募投项目拟使用资金量和实际资金需要，并充分考虑了近期国内市场的情况后决定的。不过，即使减少了发行数量，但如果按上限定价，中国铁建此次的A股融资额也将达到222.5亿元。

    尤为引人关注的是，在大盘不稳的状况下，中国铁建本次将吸引多少资金参与申购？近期，A股二级市场波动较大，某种程度上，包括机构在内的市场资金的打新积极性明显提升，一级市场的申购资金日益充裕。

    中小板新股独一味昨日公告申购结果，网上定价发行中签率为0.0129411405%，创出历史新低，网上冻结资金8939亿，网下冻结101亿，合计冻结资金逾9000亿，市场打新的积极性可见一斑。结合去年底以来发行的大盘股情况看，网上网下合计冻结资金均超过2.5万亿元。

    其中，中国中铁约冻结3.38万亿元，中海集运约冻结2.64万亿元，中国太保约冻结2.83万亿元，中煤能源约冻结3.12万亿元。无疑，中国铁建的发行，将令原本已因巨额再融资和解禁压力而窘迫的短期市场资金面更加捉襟见肘。

    李兆基等富豪拟入股中国铁建H股

　　中国铁建（1186.HK）A股将于今日网上发行，其H股发行也将于本周五（29日）正式启动，股份预计下月13日在主板挂牌。H股保荐人为中信证券、花旗及麦格理。

    中国铁建H股部分计划按每股9.93港元至10.7港元，发行17.06亿股，预计募集资金约169.4亿至182.5亿港元。假设两地发行均以最高价定价，那么此次中国铁建H股发行价较A股发行区间 （8元至9.08元）高出7.9%。计及A股发行，中国铁建两地上市将募集资金最多420亿港元。

    中国铁建是继中国中铁（0390.HK）之后第二只以“先A后H”形式发行的新股，其招股反应也将被视为新股市场的“体温计”。据悉，中国铁建H股部分已获恒基地产（0012.HK）主席李兆基旗下兆基财经、新世界发展（0017.HK）主席郑裕彤旗下周大福、长江实业（0001.HK）、中信泰富（0267.HK）、中国人寿（2628.HK）、中银投资、耶鲁大学、新加坡政府旗下淡马锡及新加坡政府投资公司 （GIC）等九名基础投资者，合共认购总值35.1亿港元（约4.5亿美元）的新股，占最高发售规模19.2%，禁售期1年。 刘小庆
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