冻结资金或超万亿 是否申购中铁建业内有分歧

　　据中国铁建2月25日公告，该公司A股网下申购于昨日与今日进行，网上申购则于今日进行。市场预计，冻结的参与申购中国铁建A股的资金可能会超过1万亿元，因其盘子大，中签率会提高。不过业内人士对是否应该积极申购中国铁建产生了分歧。

　　光大证券分析师许雯建议投资者积极申购中国铁建。她认为，与中国中铁相比，中国铁建具有更为领先的海外优势。中国铁建是我国海外新签合同额最大的工程承包商，日前更中标利比亚26亿美元订单。此外，该公司2007年在铁路工程建设市场中承揽的份额达40.9%，与中国中铁等四大公司比较，排第一位。预计该公司2007-2009年的营业收入将以24.52%的复合增长率增长，净利润以40.5%的复合增长率增长。预计2007-2009年（A、H股摊薄后）的每股收益为分别为0.25、0.34、0.50元，给予该公司2008年35-40倍的市盈率估值，对应合理价格区间为11.5-13.2元。

　　而招商证券王小勇则提醒投资者注意风险。他说，中国铁建A股发行规模继其H股规模缩减之后，再次大幅减少，说明该公司对目前的市场环境已有所反应。预计该公司缩减A股发行规模之后，其2007年（按发行后股本计算）、2008年、2009年的每股收益分别为0.24元、0.31元、0.43元，其发行价格对应2007年每股收益（按发行后股本计算）的市盈率为33-38倍，而中国中铁的发行价对应2007年每股收益（0.16元）的市盈率为30倍，估值明显偏高。而与中国中铁比较，中国铁建并无太多优势。估计中国铁建上市后一级市场的盈利在20%-40%，后市表现可能会复制中煤能源的走势，建议关注风险。任可

　　机构定位

　　申购代码：780186

　　发行价格：9.08元/股

　　发行数量：24.5亿股

　　网上发行：约18.375亿股

　　发行市盈率：26.92-30.56倍

　　资金解冻日：02-29

　　中签号公布日：02-29

　　光大证券：11.5-13.20元

　　中信证券：10.81-15.25元

　　招商证券：10.50-13.50元

　　国泰君安：10.28-12.33元

　　申银万国：9.50-14.00元