中国铁建A股压缩发行数量明日网上申购

　　明天将开始网上发行的中国铁建于今日公告确定了此次A股发行的价格区间。同时，公司原定的28亿股的发行数量也降至不超过24.5亿股。

　　中国铁建本次发行价格区间为人民币8元/股~9.08元/股(含上限和下限)，网上申购价格为9.08元。每股收益按照2007年净利润预测数除以本次A股发行后的24.5亿股计算，此价格区间对应的市盈率区间为26.92倍至30.56倍。回拨机制启动前，网下发行股份不超过6.125亿股，占本次发行数量的25%；其余部分向网上发行，约为18.375亿股，占本次发行数量的75%。

　　对于此次发行规模缩减，一位券商行业研究员猜测，与中国中铁(601390.SH)相比，中国铁建无论在财务状况、盈利情况还是成长性上，都具有一定优势。因此发行规模缩减的原因或许是市场因素，市场低迷导致了申购积极性不高，机构的出价相对会较低，而考虑到中国铁建还将发行H股的因素，较低的价格又不利于H股发行，因此缩减发行规模。当然，也有另一种可能性，就是监管层为了减少扩容对市场的压力而要求中国铁建缩减发行规模。

　　如果是上述第一种猜测，中国铁建此次网上申购的冻结资金或许也会有所减少，即中签率会有所提高。更何况此前申购东华能源(002221.SZ)的资金将不能参与中国铁建的申购。

　　根据数据统计，此前中国中铁网上申购时的中签率为0.535%，而最近发行的一只大盘股中煤能源(601898.SH)的中签率则达0.727%。

　　不过，较高的发行价格也使市场对中国铁建的“打新”收益率产生担忧。据此前一些机构预测，其A股上市价格将在10元上下，即使按照最高预测价格14元计算，较9.08元发行价的涨幅为54%，同时假设其网上中签率为1%，则打新收益率为0.5%。而中国中铁上市首日的打新收益率为0.37%。

　　参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限(人民币9.08元/股)进行申购。本次网上资金申购日为本月26日，申购时间为上海证券交易所正常交易时间(9:30~11:30、13:00~15:00)，申购简称为“铁建申购”，申购代码为“780186”。任亮

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