新股看板(2)

　　特尔佳(002213)

　　海通证券

　　特尔佳(002213)主营电涡流缓速器的研发、设计、生产和销售，是我国电涡流缓速器行业的龙头企业。公司目前电涡流缓速器的年产能达到1.6万台／年，产品在国内市场的占有率达到40%左右。

　　公司是一家汽车辅助制动系统产品制造和销售公司。公司目前电涡流缓速器的年产能达到1.6万台／年，产品在国内市场的占有率达到40%左右。电涡流缓速器已经广泛应用于大中型客车，未来能否进入货车领域将成为缓速器行业发展的关健。在客车领域，受政策影响汽车缓速器在大中型客车的安装率由2004年的30.62%上升到了2006年的49.37%，造成汽车缓速器市场的需求量稳步增长。在货车方面，由于国家尚未出台任何法规政策，因此缓速器尚未进入重卡的配套环节，随着政府对安全意识以及责任的重视，重卡装备汽车缓速器的法规也有可能在今后几年内出台，这将为缓速器行业打开新的市场。铜价上涨导致漆包铜线价格随之上涨，原材抖成本的上涨给公司造成了较大的经营压力。本次公司计划发行新股2600万股，募集资金将用于“电涡流缓速器项目”和“汽车电子技术研发中心”。

　　海通证券分析师赵晨曦认为公司2007年-2009年每股收益分别为0.21、0.23和0.26元。根据中小板市场可比上市公司估值水平，公司股票核心价值区间在7.35-8.40元。

　　中煤能源(601898)

　　申银万国

　　中煤能源(601898)拥有丰富的煤炭资源及完善的煤焦、煤机生产能力；资源广泛分布于晋北、华东、蒙东、黑东等大型矿区，产品包含了动力煤、炼焦煤、焦炭、煤炭机械等多个种类。除自身生产实力突出外，公司在煤炭进出口贸易、代销服务中积累了经验，具备突出的行业比较优势。

　　于公司煤炭产能增加之时，煤炭行业景气度逐步推高，动力煤价格逐年抬高，焦煤价格涨势更佳。根据供需环境变动，并结合产业集中度提高的判断，未来几年中国煤炭行业仍将维持景气度高位，从而确保公司延续量价同升的健康发展格局。作为中国最大的煤炭进出口经营公司，公司煤炭综合售价也受到国际煤价走势影响。公司拥有多年煤炭贸易及进出口销售业务经验，能够根据市场变化制定相宜的销售策略，充分分享涨价带来的收益。公司将本次融资获得的资金用于二甲醚、烯烃等煤化工项目，项目建成后公司业务增长点将因此延伸到煤炭、煤焦、煤机、煤化工等四大领域；而凭借突出的规模与资源优势，公司成为国内煤化工翘楚的战略目标也将得以实现。

　　申银万国分析师詹凌燕等预计公司07-09年每股收益分别为0.38、0.48、0.61元，运用FCFF估值、资源估值及PE估值，公司股价的合理区间在18-22 元之间。