长江证券下周四借壳上市

　　现价9.9元，机构定位高达40元左右

　　新快报讯(记者 谢少萍)在经历近一年的等待后，长江证券借壳上市终于修成正果。根据S*ST石炼(000783)昨日发布的公告，S*ST石炼以新增144080万股股份吸收合并长江证券有限责任公司方案实施完毕后，公司股票将于12月27日恢复交易，并更名为“长江证券”。这也是继海通证券借壳都市股份、东北证券借壳锦州六陆、国元证券借壳北京化二、国金证券借壳成都建投之后，第五家成功借壳的证券公司。

　　长江证券

　　所有资产进入S*ST石炼

　　长江证券的借壳是与S*ST石炼的股权分置改革同时进行的。S*ST石炼股权分置改革方案的对价为：定向回购中国石油化工股份有限公司持有的公司92044万股非流通股股份并注销；同时向中国石化整体出售全部资产和负债；以新增144080万股股份吸收合并长江证券有限责任公司；被吸收方长江证券的全体股东向石炼化全体流通股股东支付2808万股股份等步骤。根据公告，长江证券的资产、负债、业务和人员将全部进入S*ST石炼，吸收合并完成后，长江证券将依法办理注销手续。

　　在本次股改方案实施后，未来长江证券的总股本将由原来的11.54亿股增加至16.748亿股，所有股份均变为流通股，其中有限售条件的流通股14.13亿股，占总股本的84.35%，无限售条件的流通股为2.62亿股。

　　机构定位高达40元左右

　　根据S*ST石炼三季报，其三季度亏损高达4.247亿元，并预计2007年仍将经营性亏损。不过，长江证券借壳后，盈利能力将大大提升。此前，长江证券曾发布业绩预测称，今年净利润同比将增长400%左右。根据其2006年实现4.478亿元的净利润推算，长江证券全年盈利将高达17.912亿元。

　　申银万国认为，2007年长江证券净利润20.95亿-22.27亿元，合理价值37.5-40元。从相对市值的角度考察，申银万国认为长江证券与国元证券、宏源证券具有一定可比性，预期公司2007年每股收益在1.25-1.33元之间，并给予长江证券30倍的市盈率，则合理市场定位在37.5-40元左右。此外，天相投资也预测，按照借壳后总股本摊薄计算，长江证券2007-2009年EPS分别为1.26元、1.38元和1.40元。若按照2008年30倍估值PE测算，公司目标价为41元。而目前，S*ST石炼的股价仅为9.90元。

　　券商板块高成长值得期待

　　市场人士分析认为，随着中国股市牛市的发展，券商板块的高成长性值得期待。统计数据显示，今年三季度，深沪两市股票、基金、权证总成交额16.59万亿元，为券商带来佣金收入约497.75亿元。至此，今年前三季度，券商佣金总收入已突破1300亿元大关。分析人士指出，在牛市根基的支撑下，行业景气度持续保持高位的券商行业有望获得长足的发展，由此给参股券商类上市公司带来的投资回报颇为丰厚，其投资价值也将逐渐凸显。

　　长江证券即将上市的消息也带动了券商概念股的全面走强。在昨日开盘交易的65只参股券商类个股中，就有56只个股以红盘收报，其中中粮地产和桂东电力涨停，此外，亚泰集团涨3.74%、兰生股份涨3.67%。而参股长江证券的个股也纷纷上涨，其中海欣股份、湖北金环、锦江股份、华工科技和葛洲坝分别上涨2.22%、2.97%、1.46%、2.38%和2.71%。

　　昨日部分参股券商个股表现

　　股票名称涨幅现价

　　中粮地产10.02%22.50

　　桂东电力10.01%30.32

　　亚泰集团3.74%19.41

　　兰生股份3.67%15.27

　　湖北金环2.97%9.37

　　海欣股份2.22%13.36

　　锦江股份1.46%20.20

　　华工科技2.38%12.90

　　葛洲坝2.71%14.79