网上申购14日启动 太保集团或成机构盛宴

　　本报记者 张 云 上海报道

　　头顶国内第一只真正意义上的保险股的太平洋保险集团身价几何终于揭晓。

　　12月12日，经过近一周的网下路演询价，太平洋保险集团(以下简称“太保集团”)A股发行价格区间定于27-30元/股，14日启动的网上申购价格30元/股，远远超出了先前普遍预估的20元左右的发行价格，冻结资金可能达到2万亿至2.5万亿，预计将于25日登陆A股。

　　18日确定发行价

　　根据13日发布的《初步询价结果及发行价格区间公告》称，太保本次发行数量为10亿股，将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式。回拨机制启动前，网下发行股份3.5亿股，占本次发行数量的35%；其余部分网上发行，为6.5亿股，占本次发行数量的65%。网上申购价格为30元/股，远远超过先前行业普遍预估的20元/股。

　　据记者粗略统计，截至最终发行价确定，已经有多名保险分析师根据太保集团的财务状况、内含价值、退保率以及新业务价值进行评估，大部分分析师的预期发行价是20元/股左右。

　　相对乐观的东方

　　保荐嘉宾瑞银证券有限责任公司执行董事朱俊伟表示， 太保集团是国内最知名的品牌之一，拥有长期稳定的客户源、稳健增长的业务规模、不断优化的业务结构和专业稳健的保险资产管理；在信息技术平台和行业管理上都非常有经验。该价格区间合理且兼顾了多方因素，能够在充分体现太保价值基础上实现多方共赢。

　　市场人士预计，根据惯例，最终的发行价格有望接近询价区间的上限区域，如此太保集团两地上市将合计募集资金相当于约450亿元人民币。据悉，18日将确定发行价，预定25日A股上市。

　　或成机构盛宴

　　平安证券表示，由于太平洋保险同时拥有中国第二大产险公司和第三大寿险公司，机构分别对寿险行业采用内涵价值法，对产险采用PB估值法。为了体现谨慎原则，假设2008年以同一价格发行H股。二级市场定价则应当在40-50元。其中，调整后净资产加寿险价值42.1元，产险定价5.7元，合计47.8元，给予10%左右的折扣后，二级市场定价区间为40-50元。

　　安信证券在最近发布的研究报告中预计：太平洋保险今年寿险业务新业务价值至少会有50%的增长，新业务价值仍将会有快速的发展，未来两年同比增长分别会有30%和20%。太保2008年寿险业务每股评估价值为49.14元，加上财险分部的6.34元，故对太保设定的6个月目标价为55.49元。

　　作为稀缺的第三只保险股，如何进行太保集团新股申购成为了近日股民们议论的热题。

　　机构也顺应市场要求，纷纷推出打新股的业务。记者走访了部分沪上银行营业厅，发现招商银行、浦发银行都在显眼位置挂出了将会在14日申购太保，有意者尽早签约的招牌。

　　业内分析师认为，此次网上申购将依旧是保险机构的盛宴，中小散户在像太保集团这样的大盘股上实力太弱，而且14日，将会有金风科技和辽宁出版传媒同时进行网上发行的局面。中小散户搏击另外两只

　　保险机构存有大量投资资金，向来对金融大盘股感兴趣的保险机构手握大量投资资金，太保集团有望成为保险机构的盛宴。