2007年年平均收益约26% 新股申购炙手可热

　　华泰证券 金灵

　　我们通过对2007年1月至11月新发行的105只新股的中签率和上市首日的溢价率进行数据分析显示：2007年新股发行的平均中签率为0.35%；上市首日的开盘价较发行价平均涨幅为191%；如果假设2007年共有40次申购新股，投资者用100万的资金打新股，那么2007年的新股申购收益=100万×0.35%×40×191%=26万，即打新股的年收益率为26%左右。正因为今年打新股具备“无风险、高回报”的收益，因此目前最炙手可热的理财产品莫过于申购新股类产品。

　　据新股申购月度报告显示，9月份中签率平均水平为0.57%；10月份中签率平均水平为0.35%；11月份的中签率平均水平为0.15%；这表明虽然申购新股的资金和募集资金在创新高，但新股申购中签率却在不断走低，而打新股中签率降低的原因，跟申购新股受追捧程度越来越高有关，由于目前基金、二级市场上已空仓的投资者、券商、银行资金，以及各类民间闲置资金均积极参与新股申购，促使打新股的资金量大大高于

　　2007年11月的沪深两市月K线跌幅高达19%左右，创下近12年来的月跌幅新高！显示出在股指连续暴涨了近两年过后，已有部分主力在高位逢高派发，把投资风险让给了留守二级市场的投资者，因此越来越多的二级市场投资者参与到一级市场，使得一级市场的交投异常活跃。与此同时，一级市场在近期再一次迎来新股发行的高峰。从11月30日至12月10日期发行的新股多达8只来看，投资者可以有多种选择新股申购的策略。

　　第一种：于11月30日选择申购海隆软件或方正电机，但海隆软件的发行量仅1160万，发行价为10.49元；方正电机的发行量仅1160万；发行价为7.48元，估计中签率仅0.01%—0.02%之间，其新股申购的资金将于12月5日解冻，可继续参与第三种、第六种新股申购的策略。

　　第二种：于12月4日选择申购证通电子，其新股申购的资金将于12月7日解冻，可继续参与第五种新股申购的策略。

　　第三种：于12月5日选择申购中海集运或国投新集，其新股申购的资金将于12月10日解冻，可继续参与第六种新股申购的策略。

　　第四种：于12月6日选择申购嘉应制药，其新股申购的资金将于12月11日解冻。

　　第五种：于12月7日选择申购绿大地，其新股申购的资金将于12月12日解冻。

　　第六种：于12月10日选择申购东晶电子，其新股申购的资金将于12月13日解冻。

　　　在程序策略上，已申购海隆软件或方正电机的投资者，可继续申购中海集运或国投新集等大盘新股，此外还可申购东晶电子，但中签率均会较低。而在12月4日申购证通电子的投资者只能再申购绿大地，由于这两只新股的发行量较小，估计参与的资金量不大，也许中签率反而会稍高一些。由于大部分新股申购资金会在第一种或第二种新股申购策略中做选择，往往会忽视12月6日申购嘉应制药，因此估计嘉应制药的中签率反而会较高，建议大机构资金重点关注。