周俊生：商业银行新股短打理财产品应叫停

    周俊生

    上海银监局近日公布的《2007年三季度上海中外资银行个人理财业务分析报告》显示，今年第三季度，上海商业银行涉及新股申购的理财产品占所有理财产品的55.36%，增长强劲。

    上海银监局发布的只是其所管辖的上海地区的情况，但窥一斑而知全豹，在银行业务高度同质化的今天，全国的情况估计也与此类似，倘如此，则商业银行参与“新股短打”的热情令人不安。

    商业银行设计的这种 “新股短打”理财产品，从表面上看，迎合了市场需求，但是我们结合目前中国内地资本市场的整体情况进行考量，就可发现，它们的大量出现，对银行资产的安全性和资本市场的健康发展，都有不可小看的危害性，有关部门应该对这一现象保持高度警觉，并有必要对其叫停。

    数量众多的“新股短打”理财产品，虽然面向全社会开放，其资金来源于民间游资，但是，由于打新股所能产生的巨大盈利空间，在缺少有效监管的情况下，银行完全可以动用储蓄资金来扩大基金规模，保证得到更多的新股份额。这样一来，就会有相当的银行资金流入新股申购，而这是为我国目前的金融管制政策所不允许的。

    而且，尽管目前打新股似乎可以保证盈利，但随着二级市场行情的日趋低落，新股上市以后一旦跌破发行价，这些以理财基金之名进入市场的资金就会被套住，从而给银行资产带来巨大的风险。

    “新股短打”理财产品的大规模上升，集中地反映了目前新股发行中的问题。近段时间以来，由于过多的机构利用资金优势参与到新股发行之中，散户投资者在一级市场上买到新股的几率急剧下降，无法享受到新股带来的利益，无法利用新股的收益来对冲二级市场的风险。有关部门应该认真听取市场意见，对我国股票一级市场进行切实的改革，当务之急是叫停类似“新股短打”的理财活动，这不仅是为了给散户投资者让出买到新股的空间，也有助于保护金融市场和资本市场的正常秩序。《东方早报》

周俊生

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