机构重金申购中石油导致市场失血

　　10月25日,中石油网下申购展开,10月26日,进行网上网下申购。

　　"毫无疑问,此次公募基金参与中石油新股申购的资金规模将超过神华。"有基金经理指出。

　　在此前中国神华(601088.SH)发行时,共有161只公募基金参与配售,网下总申购资金达2601.36亿元,占网下总冻结资金量的36.4%,如果算上网上申购的资金量,基金则总共动用了约3000亿元申购中国神华。

　　而记者在与多位基金经理交流中获悉,公募如此积极参与打新的背后,却是基于在监管层频发风险警示后产生的对二级市场的审慎。

　　持续营销助推打新

　　目前,持续将近两个月的新基金暂停发行并没有给打新资金规模造成太大影响。"资金面没有问题。目前基金手上普遍都有比较充裕的现金,一部分来自持续营销,一部分则是来自于近阶段的减仓。"深圳一家基金经理告诉记者。

　　"通过前期的持续营销,中邮旗下两只基金的总规模超过800多亿,这其中将有超过300亿元用于中石油的打新申购。"22日,在神华打新的过程中收获颇丰的中邮基金某负责人透露,"目前,我们两只基金的资产结构是,股票与现金的比例分别保持在70%对30%和60%对40%之间,现金可以说是十分充裕。"

　　事实上,中邮旗下基金对于打新的热衷与活跃在参与神华申购的过程中就可见一斑。其时仅中邮核心成长一只基金对神华的申购金额就超过100亿元。

　　在神华申购过程中,申购量排名前列的正是和中邮一样在8、9月间进行过持续营销的公募基金。数据显示,网下申购中国神华最多的为华安策略优选,其申购金额达124.29亿元,博时价值增长也动用了99.87亿元。

　　可见,对申购中石油感兴趣的不仅中邮基金一家。

　　统计显示,自8月份以来进行过份额拆分和持续营销活动的,先后就有国泰金马稳健、汇添富均衡增长、鹏华价值优势、泰信先行策略、泰达荷银效率优选、友邦华泰盛世中国、

　　分析人士认为,目前不少基金通过营销分红等方式手中已掌握大量现金,这批资金中的很大部分将会投入到中石油申购中。

　　打新是当下唯一选择?

　　通过二级市场集体减仓行动也令更多基金能够持币以待。

　　公开数据显示,近期资金持续游出二级市场。自上证指数10月15日攀上6000点以后,两市成交量就开始快速回落,至18日市场资金也开始呈现净流出现象,18日至25日短短6个交易日,A股市场净流出资金达到336.8亿元。

　　市场的高位调整也给了基金一次调仓的好机会。

　　"以地产股为例,地产股的持续调整使部分资金从该板块逃离,这批资金中的一部分很可能会流向一级市场。"华安基金某负责人认为。

　　而市场资金净流出的背后,则是不少基金目前都在小幅减仓。

　　德胜基金研究中心统计显示,截至上周,股票型基金平均仓位为82.73%,相比前周略降1.42%;偏股混合型基金平均仓位79.64%,相比前周下降1.46%;配置混合型基金平均仓位69.45%,相比前周下降0.74%。总体上,基金仓位呈小幅下降。

　　然而,距离9月末的小规模增仓不到半个月时间,基金为何快速转变策略再次选择减仓并热衷于打新?

　　"基金并没有为打新股而特意作减仓安排,但最近监管层频频发布风险警示,在此影响下,基金买入股票的动作其实是谨慎很多。事实上,基金从9月以来一直都有减仓的行动,但目前的状况是市场上接盘的基金少之又少,大家都不敢买了。"深圳一位不愿具名的基金经理告诉记者,"现在既然都不能买股票,那么打新股就是不错的选择。"

　　虽然打新股对净值的贡献率很小,甚至"股票上升一个点也远超过参与打新的收益率",但是,华安一位基金经理指出,相对于目前高风险的股市投资而言,打新股属于无风险收益,而对于基金而言,除了收益增长的诱惑,净值稳定也是考虑的关键因素。

　　上述中邮基金负责人也认同这种说法,"公司目前的资产结构,有利于在目前振荡行情中净值保持稳定。此前,中邮旗下基金的净值随市场变化波动很大,但近期市场表现不好时,我们却没有多大跌幅,原因就在于我们现金与股票的比例得到了控制。"

　　当前,对市场谨慎已成为众多基金的共识,市场估值偏高成为他们一致的判断。不少基金经理更是指出,调整势在必行,而且调整将会延续较长一段时间。

　　自沪综指10月16日创出6124点新高后,市场开始回调,10月26日,沪综指收报5589点,8个交易日调整幅度超过8%。

　　"在目前这个点位上,持续营销获得的资金已经不适合再投资,用来打新将是最优选择。"中邮基金上述负责人指出。