中石油申购资金可能再创新高

　　号称“亚洲最赚钱公司”的超级大盘蓝筹回归将引发抢购潮

　　中石油申购资金可能再创新高

　　该股上市后有望取代工行成为A股第一大市值股

　　作为集“亚洲最赚钱公司、总市值权重最大股”等多项殊荣于一身的超级大盘蓝筹，中石油的A股回归之旅，可说是“衣锦还乡”，备受市场青睐。业界普遍预测，中石油在本周五的新股发行，可能改写中国神华创下2.65万亿的申购资金纪录。一旦上市，很可能取代工行，成为A股第一大市值股。

　　新股定价预测节节高升

　　受即将登陆A股的消息影响，昨日，中石油H股大涨3.51%，以19.44港元报收。在H股涨势如虹的带动下，中石油的A股发行路演，受到市场热捧。

　　据悉，中石油拟公开发行不超过40亿股，占其总股本的大约2.18%。据其招股说明书显示，募集资金将主要用于长庆、大庆及冀东油田原油产能建设等五个项目，需募集资金合计377.7亿元。如果以这一资金额计算，40亿股每股平均发行价不到10元。

　　早在2000年4月，中石油以每股1.27港元的价格，发行175.82亿股H股上市。今年8月份，中石油董事长蒋洁敏曾公开表示，“公司回归A股时，其定价将尽量选择低价发行，要成为让每一个股民都能买得起的

股票。”不过，随着H股的大涨，市场对于中石油的A股估值也是水涨船高。

　　据悉，对于中石油的新股发行价，机构的乐观预测是高于H股收盘价，即20元左右；谨慎定价则是打八折，即16元左右，最低报价则是13元。其中，国金证券的研究员刘波认为可能在14至18元之间，招商证券的研究员裘孝锋给出了相对保守的13-15元。

　　“由于港股仍然看涨，中石油的A股发行价可能涨到20元。”中证投资的首席分析师徐辉认为，由于目前A股整体估值都有水分，再加上政策面鼓励机构投资权重股，中石油的新股自然受到市场大力追捧。

　　各路资金备战新股申购

　　深沪股市近期震荡加剧，“打新股”逐渐成为稳健型投资者的“避风港”。据搜狐网一项有10159人参与的调查显示，有86.32%的投资者将参与中石油新股申购并持有，只有13.68%的人选择观望。同时，有77.6%的人看好中石油A股的投资前景。

　　“由于中国神华的出色表现，9份新股申购收益率接近5%，年化收益率更是高达60%。”国海证券首席策略分析师钟精腾认为，类似赚钱效应，将导致资金加速流向中石油的新股申购。不过，这种大盘新股的供应在以后可能不多见。

　　由于“打新”收益不菲，滞留在一级市场申购新股的资金，已占两市流通总市值的近三成。数据显示，9月底，中国神华的A股融资金额为年内最高的665亿元，但中签率只有2.39%。原因是新股申购资金创下新纪录。其中网上发行冻结资金约1.947万亿元。据专家预测，如果中石油A股的发行价定为16元左右，网上申购资金与神华接近，那么，中签率约为1.72%。也就是说，平均90万元左右的申购资金能中到1000股。业内预计中石油A股网上、网下冻结资金总额有望突破3万亿元。

　　受到中石油发行公告的刺激，各路机构本周再度为申购新股储备“子弹”。周一，质押式回购成交金额扩增近一倍，超过2630亿元；同时，加权平均利率水平达4.2956%，飙升至107.20个基点。其中14天回购成交额当日增加逾462亿元，增幅高达150%以上。业界专家认为，投资者不计成本地将借入资金期限拉长至14天以上，目的是让覆盖新股申购期的安全系数更高，这意味着新股申购资金可能再创新高。

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　　中石油估值受关注

　　专家：其A股股价可能冲破40元

　　【本报讯】(记者熊元俊)中国神华A股上市的赚钱效应，令投资者对中石油充满期待。国海证券首席策略分析师钟精腾认为，“由于中石油是机构资产配置不可或缺的品种，上市后很可能重演中国神华奇迹，股价可能冲破40元。”

　　英大证券综合研究部副总经理刘国宏认为，A股投资者对中石油上市期待已久，再加上目前市场上依然充裕的流动性，机构将给予最充分的市场定价来欢迎中石油的回归。以神华A股表现作为参照系，如果按16元的发行价计算，预计中石油上日首日涨幅将在100%以上，达到32元以上。

　　同时，中石油的估值参照系还有A股的中石化。昨日，中石化A股以23.77元报收，以2006年的收益计算，市盈率高达40.7倍。如果以上半年每股收益计算，动态市盈率为29倍。

　　“中石油是真正一体化石油企业，在目前国际原油供求相对紧张，油价呈现大幅度波动，而国内迟迟不推出新的

成品油定价机制的背景下，中石油会享受比中石化更高的估值。”在假定A股发行40亿股的背景下，招商证券裘孝峰预测中国石油2007、2008和2009年国内会计准则下的每股收益分别为0.85、0.92和0.92元，给予2008年30-35倍的市盈率估值，合理估值区间为28-32元。

　　在市场看好中石油A股表现时，美国“股神”巴菲特却已全身而退。他曾在2003年以每股1.6港元持有中石油H股约23.5亿股。巴菲特日前表示，卖出中石油纯粹是因为价格因素，并承认也许卖得太早。

　　中石油的估值到底有多高呢？10月18日，中石油H股最高涨至20港元，最终以18.98港元报收。“以10月18日股价计，公司4370亿美元的市值，超越世界第一的埃克森美孚5271亿美元，仅箭步之遥。”国金证券刘波认为，中石油回归A股后可能冲击世界第一市值宝座。

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