中国神华A股IPO 目标价60元

　　本报记者 陈哲源

　　中国神华24日进行A股IPO网上路演。公司此次发行A股数量为不超过18亿股，有可能成为今年全球最大的IPO之一，其筹资额将接近上海证交所的历史纪录。

　　天相投顾分析师指出，以发行价格参考H股的价格来计算，筹集资金将达到91亿美元。上市后其预计目标价在50-60元。

　　公司的业绩主要在煤炭、电力，这是天相投顾看好的主要原因。天相投顾认为，电力的业绩增长高于煤炭，因为煤炭的基数很大，无论在产量，还是销量方面都是行业的龙头，2006年年产1.36亿万吨，年销售达1.71亿万吨，未来3年年增长将达1500万吨。尽管增速不快，但是电力的发展速度快于煤炭，预计到2009年权益装机容量将增长60%。截止到2007年6月30日，中国神华的电力装机容量达到1256万千瓦，而权益装机容量达到773万千瓦。目前在建的电厂有7家，预计2009年投产。在建电厂的装机容量达765.6万千瓦，而权益装机容量达到466.5万千瓦。

　　神华拥有54家煤矿，年产能约为2亿吨，几乎占中国煤炭总产量的10%。由于90%自供煤，不受外界约束，运量也不受限制，所以公司在同行业中的

　　此外，公司有自己的港口、码头，解决了运输的难题，同时也实现了铁路、港口和发电站的三位一体化。

　　目前公司拟进行海外收购，正研究在印尼和澳大利亚的收购事宜，目的是利用上述两个国家的煤矿来供应中国南方市场。神华集团董事长陈必亭表示，将煤炭运出中国西北部产煤中心地带的运输成本不断上升，这使得海外煤矿具备了潜在的竞争力。他认为，如果将煤炭从西部运到东部，再运到南方地区，这个距离要比从印尼运到(华南的)广东省还要长一点，势必影响利润。

　　此次发行将使神华