中海油服回归A股

　　□ 证券日报记者 王玉

　　9月10日，中海油田服务股份有限公司A股IPO申请通过证监会发审委审核，中海油服成为继建行之后又一家回归A股市场的国企，也是中海油系第一家回归A股的上市公司。

　　中海油服本次拟发行不超过8.2亿股A股，约占发行后总股本的17.03%，中海油服的发行价将不低于15.97元每股。而中海油服H股在上周五盘中创出16.04港元后，收盘于15.20港元；昨日继续回落至14.50港元，市盈率超过51倍。

　　对于中海油服回归A股原因，华泰研究所熊先生在接受本报记者采访时，认为这是出于融资的角度，也肯定有其他的考虑。

　　标志着中海油系回归开始

　　中海油总公司总经理傅成玉曾表示，中海油在香港上市的三家公司——中国海洋石油有限公司(0883.HK)、中海油田服务有限公司(2883.HK)、中海化学(3983.HK)均准备回归内地上市，而中海油田服务有限公司准备最充分。

　　自1982年2月成立以来，中海油总公司垄断着中国海上石油和

天然气资源的开发，并负责对外合作和海上石油技术服务。2001年2月，中海油把核心资产分离，在纽约和香港两地上市。在中海油上市以后，专业服务公司和基地后勤服务企业就成为了存续企业，而中海油服就是从存续的专业服务公司中脱胎而出的。中海油服专业化的发展模式使其成为了真正的市场主体，对其之后的发展具有非常大的促进作用，这使其服务对象不再仅仅是中海油总公司，同时也面临着国内和国际的竞争。

　　2002年11月20日中海油服在香港联交所上市，当时石油行业改革已经完成第一步主业上市。在国企纷纷拿优质资产上市的大背景下，作为存续企业的中海油服希望通过H股上市力争把存续企业打造成具有国际

竞争力的公司。而此次，中海油服回归A股成为了中海油系的先行军。

　　中海油服早在今年4月份就提出了拟发行不超过8.2亿股A股，并在上海

证券交易所上市的计划，今年六月初，该计划经股东大会审议通过。中海油服发行A股是该公司两年融资60亿元人民币的一部分，之前该公司已宣布拟发行本金总额不超过20亿元人民币的长期债券。

　　作为第一家从H股回归的石油公司，业内人士认为，它的回归可视为中海油回归A股的前奏，预示着后者的回归步伐的接近。

　　从H股到A股，中海油服又进入了一个新的时期。

　　新项目体现核心竞争力

　　说明书说明，公司此次募集资金主要应用于投资建造公司长远发展所需的大型装备，如钻井船建造、多功能钻井平台建造等14个项目。记者向业内人士了解到，这些设备集中体现了油田服务公司的核心竞争力，如果项目进行顺利，会对中海油服具有较大的提升。

　　2007年上半年，中海油服净利润达到10.96亿元人民币，同比增长63.4%。上半年其营业额为42.55亿元，同比上升48.6%。每股基本盈利为0.2742元，同比增长63.4%。今年上半年，中海油服钻井服务、油田技术服务、近海工作船和运输服务及物探勘察服务这四大业务营业额均取得显著增长，增幅分别达50.2%、37.4%、25.1%和88.5%。

　　而对于如何平衡外部投资者利益以及现在很受关注的股权激励问题，熊先生表示平衡外部投资者利益是回归A股的公司都面临的问题，而股权激励是一种在国外运用非常成熟的激励方式，这种方式在我国股权关系理顺后，效果应该比较明显，通过这种方式可以很好地激励管理层，从而达到各方面利益的统一。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。