北京银行定价猜想

　　王斌

　　首发申请被证监会发审委审核通过后，北京银行将成为继南京银行和宁波银行之后，第三家登陆A股的城商行。

　　公开资料显示，2006年末北京银行资产总额2729.69亿元，2006年北京银行实现净利润21.40亿元，基本每股收益达到了0.43元。今年第一季度，北京银行基本每股收益为0.11元。

　　对比此前上市的两家城商行，宁波银行(002142.SZ)截至2006年12月31日，基本每股收益0.33元。而南京银行(601009.SH)发行前每股净资产为2.16元，基本每股收益0.49元。

　　按照南京银行和宁波银行最终确定的发行价格，南京银行和宁波银行的发行价分别为每股11元和每股9.2元，对应市盈率分别为34.45倍和36.39倍。

　　万得资讯统计的数据显示，按照上年年报和昨日收盘价计算，使用整体法计算后的目前银行业的市盈率达到了51.11倍。12家上市银行中，以上年年报计算，市盈率最低的中国银行(601988.SH)也达到了36.9倍，其余银行市盈率全部在40倍以上。其中市盈率仅次于中国银行的工商银行(601388.SH)，其市盈率也达到了47.24倍。

　　一位私募基金银行业研究员表示，按照此前宁波银行和南京商行的市盈率定价方式，北京银行的发行市盈率可能会定在35倍左右，按照35倍计算，其发行价格能够达到15元，考虑发行折价因素，最终发行价格可能会定在12元左右。而目前银行业较高的平均市盈率，有望进一步提高北京银行的估值。

　　昨日，南京银行和宁波银行分别报收22.07元和27.62元，分别较发行价上涨了100.64%和200.22%。