早报记者王恒利

　　继建设银行、中国石油之后，又一H股踏上回归A股路。国内最大的煤炭企业中国神华(1088.HK，下称神华)昨天在港宣布，公司董事会已经通过了回归A股的方案，拟在上海证交所发行18亿股A股，该计划尚需股东大会以及中国证监会的批准。消息传出，神华当天大涨6.59%，盘中更是一度涨至29.6港元的历史高位。

　　神华称，发行A股所筹集的资金全部用于投资并更新集团的煤炭、电力和运输系统；收购国内和海外的战略资产；补充集团运营资金以及用于一般性公司用途。此外，神华计划斥资33亿元人民币，向母公司购神华煤炭和神华电力的100%股权。

　　目前神华的总股本为180亿股，其中H股为40亿股，余下的均为非上市内资股。尽管神华未透露筹资规模，但按其昨日收市价29.1港元粗略估算，有关集资规模料将高达523.8亿港元(折合人民币约508.9亿元)。

　　国际投行一致唱好

　　光大证券分析师郭国栋告诉早报记者，“在煤炭类上市公司中，H股的市盈率为20倍左右，而A股的市盈率则是25倍左右，相对其他行业来说，差距不是太大。”

　　神华是中国第一大、世界第二大煤炭类上市公司，2006年产煤1.4亿吨，销售量达1.7亿吨，是中国首个产销量超过2亿吨的煤炭企业，实现经营收入642亿元人民币，经营收益达到270亿元人民币，每股盈利达到0.97元人民币。

　　对神华发行A股的消息，国际券商一致给出“利好”评价。摩根大通的分析员认为，神华拟发行的A股，相当于增发股份10%，若能成功发行，将令公司坐拥大量净现金，该行给予神华的评级为增持。

　　里昂证券亦称，神华能源宣布的收购计划将利好股价。预计母公司的注资能提高公司价值2.5%，以及增加公司2008年的盈利预测2%~3%。此外，公司发行A股将为公司的收购及未来注资提供更佳的融资选择。

　　大蓝筹加速海归

　　神华“海归”之前，中石油(0857.HK)6月21日曾表示，将回归A股发行40亿股A股，之前建设银行(0939.HK)也宣布踏上了回归A股的进程。而市场人士传言，中国电信回归A股的方案也已获批，不过这未能得到中国电信方面的证实。此外，中海油、中移动等也在筹划回归A股。“大盘红筹股回归的一个重要目的是吸收流动性过剩，这也是监管层进行宏观调控所打出的‘组合拳’之一。”港澳咨询资深分析师田文斌在接受早报记者采访时指出。

　　天相投资顾问有限公司总裁助理于善晖则认为，市值超过200亿港元的大型公司一旦回归，将成为A股市场的又一批定海神针，防止A股市场的巨幅震荡。

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