交行回A首日：较H股溢价61.3%

　　QDII政策刺激减弱 H股市场随A股走软

　　李亚

　　QDII政策对H股的刺激作用正逐渐淡化，在昨天上证指数下跌3.6%的拖累下，恒指收盘下跌0.53%。H股的权重股表现坚挺，登陆A股的交通银行(601328.SH，3328.HK)在昨天香港市场冲高回落，收盘上涨1.07%，A股溢价率达到61.3%。

　　按照Wind资讯的统计，昨天交通银行的溢价率比中信银行(601998.SH，0998.HK)的73.95%低，但要高于中国银行(601988.SH，3988.HK)和工商银行(601398.SH，1398.HK)。

　　昨日早盘香港股市小幅高开，恒生指数一度升至21089点的历史新高，但A股回吐带动恒指转升为跌，收市跌111点，报20868点；国企指数盘中创11133点新高，收盘跌55点，报10893点，全日港股共成交771亿港元。

　　交通银行A股昨日在上海挂牌，刺激交通银行H股早盘一度上涨到8.88港元的位置，不过升幅下午随A股下跌而逐步收窄。从全日的交易情况来看，交行A、H股出现同涨同跌的情况，按照A股13.54元人民币(上涨71.39%)及H股8.52港元的收盘价计算，交通银行A股比H股高出61.3%，溢价在5家已有A、H股的银行股中排第二，仅次于中信银行73.95%的溢价。

　　“最近两个月交通银行H股走势要弱于大市，A股发行对它的股价是一个刺激。A股上市后，预计2007年每股净资产提升到2.58元，H股的市净率大约为3.4倍，在香港市场来看，这属于合理水平。”时富资产管理联席董事姚浩然向《第一财经日报》表示。